{"id":64989,"date":"2021-10-02T10:09:17","date_gmt":"2021-10-02T13:09:17","guid":{"rendered":"https:\/\/litci.org\/pt\/?p=64989"},"modified":"2021-10-02T10:09:17","modified_gmt":"2021-10-02T13:09:17","slug":"64989-2","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/litci.org\/pt\/2021\/10\/02\/64989-2\/","title":{"rendered":"Economia mundial: recupera\u00e7\u00e3o an\u00eamica e com muitos problemas"},"content":{"rendered":"

\u00a0<\/strong>Em agosto passado, a economia dos EUA criou muito menos empregos que o esperado<\/em>[1]<\/strong><\/em><\/a>. Para os analistas burgueses, este dado e o da infla\u00e7\u00e3o lan\u00e7aram luz amarela, nos EUA e no mundo, sobre o car\u00e1ter e a din\u00e2mica da recupera\u00e7\u00e3o em curso da economia mundial.<\/em><\/p>\n

<\/p>\n

Por: Alejandro Iturbe<\/p>\n

Comecemos localizando este momento atual em uma sequ\u00eancia mais longa. No artigo \u201cPara onde vai a economia mundial?\u201d, publicado neste site em novembro do ano passado, analisamos as grandes flutua\u00e7\u00f5es que houveram em 2020[2]<\/a>.<\/p>\n

Nesse artigo, realiz\u00e1vamos uma sequ\u00eancia da din\u00e2mica do PIB mundial nos tr\u00eas primeiros trimestres de 2020. No primeiro trimestre, a economia mundial caiu cerca de 1,2% como reflexo do freio <\/strong>e da din\u00e2mica recessiva<\/strong> que j\u00e1 trazia desde o ano anterior. No segundo trimestre, pelo impacto da pandemia e das medidas restritivas, foi registrada uma queda m\u00e9dia em torno de 10%, uma cifra cuja magnitude n\u00e3o era vista desde a crise de 1929, com retrocessos hist\u00f3ricos<\/strong> em muitos pa\u00edses, inclusive nas pot\u00eancias imperialistas. O terceiro trimestre mostrou um freio na queda e o in\u00edcio de uma recupera\u00e7\u00e3o<\/strong> em praticamente todos os pa\u00edses. Nesta mudan\u00e7a da din\u00e2mica incidiram essencialmente a suspens\u00e3o das restri\u00e7\u00f5es da pandemia (a hip\u00f3crita e criminosa pol\u00edtica do \u201cnovo normal\u201d) e o reflexo dos \u201cpacotes de ajuda\u201d dos governos imperialistas \u00e0s empresas e fam\u00edlias. Esta din\u00e2mica se manteve no quarto semestre. Por\u00e9m o saldo global no PIB mundial foi muito negativo: -3,2% segundo o FMI e -3,6% segundo o Banco Mundial[3]<\/a>.<\/p>\n

Esta recupera\u00e7\u00e3o continuou nos dois primeiros trimestres de 2021, com uma proje\u00e7\u00e3o anual de +6% de crescimento do PIB mundial segundo o FMI, +5,6% para o Banco Mundial e +5,8% para a OCDE[4]<\/a>. \u00c9 a din\u00e2mica geral das economias dos EUA e China as que est\u00e3o empurrando para cima, j\u00e1 que outros polos centrais, como Europa e Jap\u00e3o, v\u00eam em um processo muito mais lento e dif\u00edcil. E as economias como as latino-americanas tamb\u00e9m, por exemplo, a do Brasil[5]<\/a>.<\/p>\n

Uma recupera\u00e7\u00e3o quebrada<\/strong><\/p>\n

\u00c9 neste contexto de uma din\u00e2mica geral ascendente, mas com muitas desigualdades, que tanto os organismos financeiros internacionais como os analistas econ\u00f4micos come\u00e7aram a introduzir uma nova letra (a K) para referirem-se \u00e0s caracter\u00edsticas desta recupera\u00e7\u00e3o. O que significa? Que de modo simult\u00e2neo um setor de empresas \u201csobe\u201d e outro \u201ccai\u201d. Em termos que utilizamos em outras circunst\u00e2ncias: um desenvolvimento \u201cem tesoura\u201d. Em um artigo muito interessante de uma m\u00eddia espanhola, \u00e9 explicado: \u201cMas o que alguns afirmam que estamos vivendo n\u00e3o \u00e9 isso <\/em>[formato V ou cachimbo Nike], mas uma recupera\u00e7\u00e3o em forma de K, que sup\u00f5e um desacoplamento dos diferentes setores da economia, uma ruptura econ\u00f4mica. \u00c9 que ap\u00f3s a crise, v\u00eam os ganhadores e perdedores, especialmente na bolsa dos EUA\u201d<\/em>[6]<\/strong><\/em><\/a>.<\/em><\/strong><\/p>\n

Segundo a descri\u00e7\u00e3o do FMI no informe de abril passado: \u201cAs recupera\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas est\u00e3o divergindo entre pa\u00edses e setores, devido \u00e0 diversidade de transtornos induzidos pela pandemia e do grau de respaldo das pol\u00edticas. As perspectivas dependem n\u00e3o s\u00f3 do resultado da luta entre v\u00edrus e vacinas, como tamb\u00e9m do grau em que as pol\u00edticas econ\u00f4micas exercidas em meio a uma grande incerteza podem limitar os danos duradouros causados por esta crise hist\u00f3rica\u201d. <\/em><\/p>\n

No \u00faltimo informe do FMI (\u201cAs brechas na recupera\u00e7\u00e3o mundial se aprofundam\u201d), este organismo indica que se acentua o desenvolvimento \u201cem tesoura\u201d entre pa\u00edses: \u201cAs perspectivas econ\u00f4micas divergiram ainda mais entre os pa\u00edses a partir das proje\u00e7\u00f5es publicadas na edi\u00e7\u00e3o de abril de 2021 de \u2018Perspectivas da economia mundial\u2019. O acesso \u00e0s vacinas se converteram na principal brecha ao longo da qual a recupera\u00e7\u00e3o mundial se divide em dois blocos: os pa\u00edses que podem esperar uma maior normaliza\u00e7\u00e3o da atividade no \u00a0final deste ano (quase todas as economias avan\u00e7adas) e aqueles que ainda enfrentam um novo surto de cont\u00e1gios e um aumento do n\u00famero de v\u00edtimas de COVID. Entretanto, a recupera\u00e7\u00e3o n\u00e3o est\u00e1 assegurada, inclusive naqueles pa\u00edses com n\u00edveis de infec\u00e7\u00e3o muito baixos, enquanto o v\u00edrus circular em outros pa\u00edses\u201d.<\/em><\/p>\n

\u201cGanhadores\u00a0 e Perdedores\u201d<\/strong><\/p>\n

Dissemos que, pelo menos em termos nominais, as economias dos EUA e China s\u00e3o as que apresentam as melhores perspectivas de recupera\u00e7\u00e3o em 2021. Isto significa que as duas principais economias do mundo tender\u00e3o a acumular uma fra\u00e7\u00e3o crescente do PIB mundial.<\/p>\n

No \u00e2mbito das grandes empresas, tamb\u00e9m houve e h\u00e1 ganhadores e perdedores. Em junho de 2020, o Financial<\/em> Times<\/em> publicou uma lista de vinte empresas que estavam \u201cbrilhando\u201d durante a pandemia, de acordo com o crescimento do valor de suas a\u00e7\u00f5es desde o m\u00eas de fevereiro de 2020[7]<\/a>. Nessa lista se destacam, nos primeiros lugares: Amazon, Microsoft, Apple, Tesla, Tencent e Facebook.<\/p>\n

Este quadro pode estar um pouco \u201cenvelhecido\u201d j\u00e1 que ocorreram algumas mudan\u00e7as de localiza\u00e7\u00e3o e de rendimentos de outras empresas ao \u201ctop 20\u201d. Mas marca algumas tend\u00eancias que permanecem. A maioria s\u00e3o empresas que utilizam as novas tecnologias, algumas delas especializadas em e-commerce. Ao mesmo tempo, dentro da lista h\u00e1 um evidente predom\u00ednio de empresas estadunidenses, seguidas por certa presen\u00e7a de empresas chinesas e, muito menor, de outros imperialismos.<\/p>\n

Uma conclus\u00e3o \u00e9 que essa din\u00e2mica dividida dos diferentes setores acentua ao extremo o processo que Marx chamou de \u201ccentraliza\u00e7\u00e3o do capital\u201d; ou seja, o controle de fra\u00e7\u00f5es cada vez maiores por parte de um n\u00famero menor de burgueses. Como uma express\u00e3o evidente deste salto, estima-se que atualmente 50 empresas j\u00e1 controlam 28% do PIB mundial[8]<\/a>. Al\u00e9m disso, o ritmo em que obt\u00eam lucros, ou seja, em que reproduzem de modo ampliado seu capital (embora haja fatores especulativos que exagerem este dado) determina que essa concentra\u00e7\u00e3o aumentar\u00e1 de modo acelerado[9]<\/a>.<\/p>\n

Por outro lado, outras grandes empresas, que usam tecnologias j\u00e1 envelhecidas (como a ind\u00fastria automotriz dos motores de explos\u00e3o), devem encarar planos de reestrutura\u00e7\u00e3o e redu\u00e7\u00e3o. Milh\u00f5es de pequenas e m\u00e9dias empresas receberam o golpe mais duro. Suzanne Clark, presidente da C\u00e2mara de Com\u00e9rcio dos EUA, expressou no site desta institui\u00e7\u00e3o que: \u201cnos EUA h\u00e1 quatro milh\u00f5es de pequenos neg\u00f3cios, 13% dos 31 milh\u00f5es de pequenos empreendedores nos EUA, que esgotaram as ajudas que lhes foram dadas para conseguir respirar e que precisam de nova ajuda\u201d<\/em>[10]<\/strong><\/em><\/a>. \u00c9 o que se chamou de \u201cempresas fantasmas\u201d, e, no entanto n\u00e3o \u00e9 n\u00edtido quantas delas sobreviver\u00e3o com o \u201cpacote de ajuda\u201d que o governo Biden promove.<\/p>\n

Se isto ocorre nos EUA, se reproduz com grande impacto em pa\u00edses com muito menor capacidade de interven\u00e7\u00e3o do Estado e dos governos. Em um artigo de julho passado \u00e9 citada uma previs\u00e3o da CEPAL sobre que os efeitos econ\u00f4micos da pandemia provocariam \u201co fechamento de 2.700.000 empresas\u201d<\/em> na Am\u00e9rica Latina e que as mais afetadas seriam as pequenas e m\u00e9dias empresas[11]<\/a>.<\/p>\n

O keynesianismo <\/strong><\/p>\n

Um dos problemas da atual recupera\u00e7\u00e3o que mais preocupa os economistas burgueses e os organismos internacionais, \u00e9 a din\u00e2mica inflacion\u00e1ria que apresenta, tanto nos pa\u00edses imperialistas como no resto do mundo. Alguns deles, inclusive alertam sobre o risco de estagfla\u00e7\u00e3o. Expliquemos este conceito.<\/p>\n

Historicamente, no capitalismo, o primeiro momento da fase ascendente de um ciclo curto tendia a ser inflacion\u00e1rio (aumento de pre\u00e7os) porque a demanda em crescimento superava uma oferta que vinha \u201coxidada\u201d como resultado da fase descendente anterior. Pelo contr\u00e1rio, a fase descendente tendia a ser deflacion\u00e1ria (baixa de pre\u00e7os) pelo excesso de oferta.<\/p>\n

Na d\u00e9cada de 1970, ocorreu um fen\u00f4meno novo: uma situa\u00e7\u00e3o de estancamento (ou de queda) da economia se combinava com uma infla\u00e7\u00e3o persistente (a estagfla\u00e7\u00e3o). Os economistas monetaristas \u201cortodoxos\u201d da chamada Escola de Chicago (como Milton Friedman) afirmaram que isto era resultado de varias d\u00e9cadas de inje\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias e de cr\u00e9dito das pol\u00edticas keynesianas para refor\u00e7ar a demanda[12]<\/a> e que era necess\u00e1rio reequilibrar a massa de dinheiro e cr\u00e9dito circulante a n\u00edveis de acordo com a produ\u00e7\u00e3o. Foi a base te\u00f3rica que levou a deixar de lado as pol\u00edticas keynesianas e orientou os duros planos de ajuste que os governos come\u00e7aram a aplicar desde finais dessa d\u00e9cada.<\/p>\n

A partir da fort\u00edssima crise econ\u00f4mica internacional iniciada em 2007-2008, ganharam novo prest\u00edgio, especialmente nos EUA, economistas burgueses neokeynesianos como Joseph Stiglitz e Paul Krugman, que influenciaram o governo de Barack Obama, embora este, na realidade, n\u00e3o tenha aplicado uma pol\u00edtica keynesiana cl\u00e1ssica (destinada a promover o investimento e o consumo para quebrar a din\u00e2mica da crise) mas se concentrou em salvar os grandes bancos na din\u00e2mica de quebra e empresas como a GM, financiando o custo desta ajuda atrav\u00e9s do aumento da d\u00edvida p\u00fablica (emiss\u00e3o de b\u00f4nus do Tesouro).<\/p>\n

O neokeynesianismo de Biden<\/strong><\/p>\n

A principal medida econ\u00f4mica do governo de Donald Trump foi uma grande reforma impositiva que diminuiu de 35 para 21% a taxa fixa que as empresas e os setores de maiores rendimentos pagavam, em fins de 2017[13]<\/a>. Com um crit\u00e9rio \u201cortodoxo\u201d, que Ronald Reagan j\u00e1 havia aplicado nos anos \u201980, afirmava que esta \u201cpoupan\u00e7a\u201d seria revertida em um aumento do investimento que promoveria o crescimento da economia. No entanto, a din\u00e2mica recessiva da economia mundial iniciada em 2019 e o salto nessa din\u00e2mica de retrocesso que o impacto da pandemia gerou, atiraram por terra essas expectativas. Complicando ainda mais o panorama, em 2020 eclodiram por todo o pa\u00eds as rebeli\u00f5es antirracistas e, embora menos difundida, uma importante onda de greves que o colocaram contra a parede.<\/p>\n

O democrata Joe Biden ganhou as elei\u00e7\u00f5es e assumiu com neste panorama e com a tarefa de desmont\u00e1-lo. Sua resposta foi a apresenta\u00e7\u00e3o ao Congresso de uma pol\u00edtica keynesianista, atrav\u00e9s de v\u00e1rios pacotes escalonados[14]<\/a>. No artigo citado, se destacava: \u201c<\/em><\/strong>Biden est\u00e1 combinando uma grande inje\u00e7\u00e3o de cr\u00e9dito com gastos do Estado financiados atrav\u00e9s do d\u00e9ficit e destinados tanto a investimentos como a pagamentos diretos a empresas e habita\u00e7\u00f5es\u201d<\/em>.<\/p>\n

Em uma an\u00e1lise profunda, a pol\u00edtica de Biden e suas diferentes etapas apresentava tr\u00eas n\u00edveis de objetivos. O primeiro, contido no pacote inicial de 1,9 bilh\u00f5es de d\u00f3lares, buscava dar uma resposta \u00e0 profunda crise econ\u00f4mico social que as rebeli\u00f5es antirracistas e as greves expressaram; conter a pandemia e seu impacto, e frear (ou pelo menos atenuar) a din\u00e2mica de quebra de milh\u00f5es de pequenas e m\u00e9dias empresas, \u00e0s quais j\u00e1 nos referimos.<\/p>\n

O segundo n\u00edvel \u00e9 refor\u00e7ar a recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica e promover o in\u00edcio de uma onda ascendente de investimentos. Nesse marco, o terceiro objetivo \u00e9 mais estrat\u00e9gico: renovar a infraestrutura do pa\u00eds, na perspectiva de uma reconvers\u00e3o parcial da matriz produtiva e tecnol\u00f3gica nos Estados Unidos, no marco da disputa com o capitalismo chin\u00eas.<\/p>\n

At\u00e9 agora, o que ocorreu nos EUA foi a aplica\u00e7\u00e3o da primeira parte do plano que, embora tenha impulsionado uma certa recupera\u00e7\u00e3o na queda de 2020, apresenta problemas como a infla\u00e7\u00e3o que, como vimos, causa preocupa\u00e7\u00e3o e intensos debates entre os economistas burgueses.<\/p>\n

O debate sobre a infla\u00e7\u00e3o<\/strong><\/p>\n

O \u00faltimo informe do FMI expressa: \u201cOs pre\u00e7os dos produtores estadunidenses aumentaram com for\u00e7a em agosto, o que sugere ser prov\u00e1vel que a alta infla\u00e7\u00e3o persista durante algum tempo\u201d. <\/em>Algumas estimativas indicam que o acumulado anual pode chegar a 5% ou super\u00e1-lo; o \u00edndice mais alto nos \u00faltimos 30 anos[15]<\/a>. Algo que se repete nas economias imperialistas europeias: estima-se que oscilar\u00e1 entre 3 e 4% (o maior \u00edndice desde 2011), embora com aumentos muito maiores no custo da energia[16]<\/a>. No resto do mundo, as perspectivas s\u00e3o mais altas: no Brasil superar\u00e1 10% em 2021[17]<\/a> e no M\u00e9xico, j\u00e1 em julho passado acumulava quase 5%[18]<\/a>.<\/p>\n

Estes n\u00edveis de infla\u00e7\u00e3o nos apresentam duas quest\u00f5es. A primeira delas \u00e9 considerar a recupera\u00e7\u00e3o que a economia dos EUA vive em sua verdadeira dimens\u00e3o, um pa\u00eds no qual o c\u00e1lculo do PIB n\u00e3o \u00e9 distorcido pelas oscila\u00e7\u00f5es do tipo de c\u00e2mbio em rela\u00e7\u00e3o ao d\u00f3lar. Isto significa que, se a estimativa do crescimento nominal do PIB ser\u00e1 de 7% e cerca de 5% est\u00e1 determinado pela infla\u00e7\u00e3o (aumento de pre\u00e7os de produtos e servi\u00e7os), o crescimento real da produ\u00e7\u00e3o material ser\u00e1 somente de 2%.<\/p>\n

A segunda quest\u00e3o se refere ao debate em curso entre os economistas burgueses. Alguns deles consideram que, dado um crescimento nominal determinado, se o componente inflacion\u00e1rio supera percentualmente o crescimento real da produ\u00e7\u00e3o, j\u00e1 est\u00e3o presentes um elemento e uma din\u00e2mica de estagfla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

\u00c9 o que o economista heterodoxo Nouriel Roubini caracteriza: \u201cA amea\u00e7a de estagfla\u00e7\u00e3o se mostra cada vez mais poss\u00edvel. A pol\u00edtica econ\u00f4mica atual, que combina expans\u00e3o monet\u00e1ria e do cr\u00e9dito\u2026 causar\u00e1 um aquecimento inflacion\u00e1rio. Combinadas, tais din\u00e2micas de oferta e demanda podem gerar estagfla\u00e7\u00e3o, um aumento geral dos pre\u00e7os e recess\u00e3o, ao estilo do que ocorreu na d\u00e9cada de 1970\u201d[19]<\/strong><\/a><\/em>.<\/em><\/p>\n

Pelo contr\u00e1rio, o economista neokeynesiano Joseph Stiglitz rejeita esta perspectiva. Ele caracteriza a situa\u00e7\u00e3o atual como \u201cLeves aumentos da taxa de infla\u00e7\u00e3o nos Estados Unidos e Europa\u201d, e expressa que os temores de estagfla\u00e7\u00e3o \u201cs\u00e3o prematuros\u201d<\/em>. Considera que \u201cgrande parte da press\u00e3o inflacion\u00e1ria atual surge dos estrangulamentos de curto prazo do lado da oferta, que s\u00e3o inevit\u00e1veis quando se reinicia uma economia que esteve temporariamente fechada\u2026especialmente considerando o excesso de capacidade geral em todo o mundo<\/em>\u201d[20]<\/strong><\/a><\/em>. Ou seja, rapidamente, se retomaria um processo de crescimento normal n\u00e3o inflacion\u00e1rio.<\/p>\n

Esta vis\u00e3o \u00e9 compartilhada pelo \u00faltimo informe do FMI: \u201cas recentes press\u00f5es sobre os pre\u00e7os, em grande parte refletem a evolu\u00e7\u00e3o incomum relacionada com a pandemia e os desajustes transit\u00f3rios entre a oferta e a demanda. Prev\u00ea-se que a infla\u00e7\u00e3o retorne \u00e0s faixas registradas antes da pandemia na maioria dos pa\u00edses em 2022, uma vez que estas perturba\u00e7\u00f5es v\u00e3o ficando refletidas nos pre\u00e7os\u201d.<\/em><\/p>\n

Por seu lado, a economista Jayati Ghosh, presidente do Centro de Estudos e Planifica\u00e7\u00e3o Econ\u00f4mica da Universidade Jawaharlal Nehru (Nueva Delhi, \u00cdndia) tamb\u00e9m considera que a estagfla\u00e7\u00e3o \u00e9 uma amea\u00e7a real, mas essencialmente para os pa\u00edses menos desenvolvidos e os mercados emergentes[21]<\/a>.<\/p>\n

A realidade definir\u00e1 quem tem raz\u00e3o neste debate. N\u00f3s opinamos que, por uma combina\u00e7\u00e3o de raz\u00f5es, a perspectiva mais prov\u00e1vel \u00e9 a que Roubini destaca. No artigo j\u00e1 citado de Orlando Torres, se antecipava: \u201dSe os est\u00edmulos fracassam em restabelecer a rentabilidade e, portanto, os investimentos capitalistas, o baixo custo do capital eventualmente elevar\u00e1 a infla\u00e7\u00e3o\u201d.<\/em><\/p>\n

Investimentos e rentabilidade<\/strong><\/p>\n

Para o marxismo, a an\u00e1lise da situa\u00e7\u00e3o presente e as poss\u00edveis din\u00e2micas da economia capitalista se baseiam em crit\u00e9rios diferentes dos utilizados pelos economistas burgueses. Consideramos que o motor dessa economia \u00e9 a busca do lucro ou, o que \u00e9 o mesmo, a acumula\u00e7\u00e3o de novo capital. Por isso, o que define essa din\u00e2mica \u00e9 a quantidade de investimentos produzidos e, intimamente ligada a isso, a rentabilidade do capital investido (o que denominamos de \u201ctaxa de lucro\u201d, baseada na rela\u00e7\u00e3o entre a mais valia extra\u00edda e capital investido).<\/p>\n

O primeiro pacote de Biden foi de quase 2 trilh\u00f5es de d\u00f3lares, mais de 8% do PIB nominal do pa\u00eds em 2020. Vimos que o crescimento nominal do PIB estimado para 2021 \u00e9 de 7%, que grande parte (5%) \u00e9 resultado da infla\u00e7\u00e3o, e que o crescimento real da riqueza (novo valor produzido) ser\u00e1 de 2% somente.<\/p>\n

A primeira explica\u00e7\u00e3o desta diferen\u00e7a \u00e9 que a maior parte desse dinheiro n\u00e3o foi destinado a investimentos produtivos. Entre seus benefici\u00e1rios, as fam\u00edlias o utilizaram para cobrir algumas d\u00edvidas acumuladas e manter um n\u00edvel m\u00ednimo de consumo. As pequenas e m\u00e9dias empresas tamb\u00e9m cobriram d\u00edvidas e \u201ctaparam buracos\u201d. Aquelas empresas e investidores que podiam investir continuam optando, por ora, por investimentos especulativos, como as a\u00e7\u00f5es que integram o S&P 500 da Bolsa de Nova York e, inclusive, variantes como as criptomoedas.<\/p>\n

S\u00f3 uma parte menor do pacote foi para investimentos produtivos. Se analisarmos os informes trimestrais do Bureau of Economic Analysis<\/em> (BEA) dos EUA v\u00ea-se que: \u201cO aumento do PIB <\/em>[nacional] no primeiro trimestre refletiu a continuidade da recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f4mica, a reabertura dos estabelecimentos e a continua\u00e7\u00e3o da resposta do governo relacionada \u00e0 pandemia da Covid-19\u201d.<\/em> Em sua an\u00e1lise habitual de como esse acr\u00e9scimo foi gerado, destaca-se o aumento dos \u201cinvestimentos pessoais\u201d<\/em> e o \u201cconsumo\u201d<\/em> como resultado dos dois elementos anteriores. Ou seja, at\u00e9 agora, n\u00e3o se percebe um aumento dos investimentos privados.<\/p>\n

Por que as empresas que tem capacidade para faz\u00ea-lo, n\u00e3o realizam investimentos produtivos? Tal como dissemos, isto est\u00e1 profundamente relacionado com a rentabilidade do capital investido. No artigo j\u00e1 citado de novembro de 2020, nos referimos ao estudo realizado pelo economista marxista brit\u00e2nico Michael Roberts sobre a din\u00e2mica da taxa de lucro nos EUA e reproduzimos um quadro que mostra, por um lado, a tend\u00eancia hist\u00f3rica da taxa de lucro em seu descenso e, por outro, uma queda abrupta em 2020. Roberts conclu\u00eda que a rentabilidade do capital nos investimentos produtivos continua sendo \u201cmuito baixa\u201d<\/em>[22]<\/strong><\/em><\/a>.<\/p>\n

A rentabilidade relaciona dois fatores. Por um lado, o volume total de capital circulante; por outro, a massa total de mais valia extra\u00edda na produ\u00e7\u00e3o (o novo valor produzido em um ciclo determinado).\u00a0 O primeiro fator apresenta um elemento profundamente deformante: o car\u00e1ter crescentemente especulativo e parasit\u00e1rio do capitalismo, j\u00e1 analisado por Lenin h\u00e1 mais de um s\u00e9culo. Isto significa um obst\u00e1culo para a recupera\u00e7\u00e3o da taxa m\u00e9dia de lucro porque acentua a propor\u00e7\u00e3o de capitais n\u00e3o produtivos no volume de capital total. Ou seja, a propor\u00e7\u00e3o de capital que n\u00e3o ajuda a gerar nova mais valia, mas sim disputa (com vantagens) sua apropria\u00e7\u00e3o[23]<\/a>.<\/p>\n

Por seu lado, a massa de mais valia extra\u00edda na produ\u00e7\u00e3o, \u00e9 fun\u00e7\u00e3o da produtividade do trabalho. Medida em termos monet\u00e1rios, se expressa por quanto cada trabalhador produz por cada d\u00f3lar recebido no sal\u00e1rio. A diferen\u00e7a entre o valor total produzido e o sal\u00e1rio, \u00e9 a mais valia da qual os burgueses se apropriam.<\/p>\n

A verdade \u00e9 que a produtividade do trabalho nos EUA vem aumentando constantemente nas \u00faltimas d\u00e9cadas. Como exemplo, entre mar\u00e7o de 2020 e mar\u00e7o de 2021 houve um salto sobre os anos anteriores e cresceu 5%, entre outros elementos pela aplica\u00e7\u00e3o das novas tecnologias[24]<\/a>. Outros fatores que aumentam a produtividade real s\u00e3o a perda de conquistas trabalhistas e a precariza\u00e7\u00e3o, e a perda de poder aquisitivo dos sal\u00e1rios diante da infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Este aumento da produtividade se expressa, evidente, no aumento da massa de mais valia extra\u00edda. Entretanto, a rentabilidade capitalista n\u00e3o se recupera a \u201cn\u00edveis satisfat\u00f3rios\u201d porque o volume cada vez maior de capital circulante, com peso crescente do capital especulativo e parasit\u00e1rio (que n\u00e3o produz novo valor, mas disputa sua apropria\u00e7\u00e3o) \u201cdevora\u201d massas cada vez maiores de mais valia e, com isso, joga para baixo a taxa m\u00e9dia de lucro. Uma tend\u00eancia especulativa e parasit\u00e1ria que s\u00f3 parece ser refor\u00e7ada.<\/p>\n

A verdade \u00e9 que o primeiro pacote de medidas de Biden, embora tenha conseguido, at\u00e9 agora, acalmar a explosiva situa\u00e7\u00e3o social de 2020 e frear a din\u00e2mica negativa da economia, n\u00e3o conseguiu ser o detonante de uma \u201conda de investimentos\u201d.<\/p>\n

Quem pagar\u00e1 a conta?<\/strong><\/p>\n

Neste ponto, cabe perguntar quem pagar\u00e1 o custo do plano do governo Biden e suas diferentes etapas. Neste primeiro pacote, a resposta \u00e9 evidente: centralmente, foi financiado atrav\u00e9s de um aumento do d\u00e9ficit fiscal pela via da emiss\u00e3o de b\u00f4nus do Tesouro, um mecanismo pelo qual o imperialismo estadunidense \u201caspira\u201d riquezas de todo o mundo[25]<\/a>.<\/p>\n

A d\u00edvida p\u00fablica dos EUA alcan\u00e7ou 102,3% do PIB no exerc\u00edcio fiscal que se iniciou em 1\/10\/2020 e termina em 30\/9\/2021. Ou seja, isso ocorreu durante a vig\u00eancia do \u00faltimo or\u00e7amento federal votado durante o governo de Donald Trump e n\u00e3o inclui o pacote de est\u00edmulo votado pelo governo de Biden, em fevereiro passado. Por isso, o Escrit\u00f3rio de Or\u00e7amento do Congresso (CBO, por suas siglas em ingl\u00eas) prev\u00ea que essa d\u00edvida p\u00fablica continuar\u00e1 crescendo nos pr\u00f3ximos anos at\u00e9 chegar a cerca de 107% do PIB[26]<\/a>. Em outras palavras, quem acaba pagando s\u00e3o os trabalhadores e povos dos demais pa\u00edses atrav\u00e9s da compra de b\u00f4nus estadunidenses que seus governos e burguesias realizam.<\/p>\n

Entretanto, este mecanismo tradicional de financiamento dos governos dos EUA s\u00f3 cobriria uma parte do total dos pacotes propostos por Biden. Por isso, prop\u00f4s, tamb\u00e9m, uma modifica\u00e7\u00e3o da atual taxa fixa fiscal que as empresas pagam (reduzida por Trump de 35 a 21%). Esta imposi\u00e7\u00e3o fixa seria substitu\u00edda por uma estrutura gradual: as companhias que ganhem menos de 400.000 d\u00f3lares ao ano pagariam 18%, as que tenham benef\u00edcios de at\u00e9 5 milh\u00f5es 21% e as que superem esses 5 milh\u00f5es 26,5%[27]<\/a>.<\/p>\n

Essa taxa fiscal para as empresas maiores est\u00e1 abaixo dos 28% que Biden havia falado em sua campanha eleitoral (muito mais ainda da existente antes de Trump: 35%). Por\u00e9m ainda assim, representa um aumento do que pagam agora. A verdade \u00e9 que a maioria dessas grandes empresas n\u00e3o est\u00e1 disposta a pagar mais ou, pelo menos, quer reduzir esse aumento ao m\u00e1ximo.<\/p>\n

Isto se expressa tanto na oposi\u00e7\u00e3o dos \u201ceconomistas ortodoxos\u201d como na dos legisladores republicanos, e inclusive da ala direita dos democratas. Por isso, para obter aprova\u00e7\u00e3o parlamentar, o governo Biden deve negociar cada passo de seu plano e oferecer a redu\u00e7\u00e3o de objetivos, como esta taxa fiscal [28]<\/a> . Uma redu\u00e7\u00e3o que vai erodindo a efici\u00eancia e a for\u00e7a do plano em seu conjunto.<\/p>\n

Uma das primeiras \u201cv\u00edtimas\u201d destas negocia\u00e7\u00f5es foi o aumento do sal\u00e1rio m\u00ednimo a 15 d\u00f3lares por hora, prometido durante a campanha eleitoral. Uma demanda que foi muito presente na \u00faltima d\u00e9cada nas lutas dos numerosos trabalhadores do escal\u00e3o mais baixo da estrutura salarial e de diversos sindicatos[29]<\/a>. Esclarecemos que, pela infla\u00e7\u00e3o, se fosse conseguido hoje, esse sal\u00e1rio m\u00ednimo representaria um poder aquisitivo muito menor do que quando essa demanda foi lan\u00e7ada.<\/p>\n

Por\u00e9m, mesmo assim, setores importantes da burguesia estadunidense se negam a conced\u00ea-lo e o sal\u00e1rio m\u00ednimo continua 7,25 d\u00f3lares por hora. O governo Biden deixou de lado sua promessa, e o aumento para 15 d\u00f3lares foi eliminado na aprova\u00e7\u00e3o do primeiro pacote, em fevereiro passado[30]<\/a>. Muitos analistas consideram que, na realidade, se tratou de uma promessa eleitoral \u201cpara a tribuna\u201d porque sabia que n\u00e3o seria aprovado no Congresso.<\/p>\n

Fora isto, a verdade \u00e9 que aqui aparece um segundo \u201cpagador da conta\u201d dos pacotes: os trabalhadores estadunidenses, em especial os de sal\u00e1rios mais baixos, cujo poder aquisitivo est\u00e1 cada vez mais deteriorado pela infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

China: tormenta no horizonte?<\/strong><\/p>\n

A China \u00e9 uma das principais impulsionadoras da recupera\u00e7\u00e3o: foi a \u00fanica das grandes economias que terminou com um crescimento de seu PIB nominal em 2020(2,3%) e tem uma das melhores previs\u00f5es para 2021 (8,1% s\u00f3 superada pela \u00cdndia).<\/p>\n

Isto se expressa em um grande crescimento de seu com\u00e9rcio exterior em 2021 (24,5%, o maior em 10 anos), tanto em suas exporta\u00e7\u00f5es (que assim cobrem uma parte dos suprimentos que, como vimos, est\u00e3o \u201ctravados\u201d em outros pa\u00edses) como nas importa\u00e7\u00f5es que, dessa forma, ajudam a aliviar a situa\u00e7\u00e3o dos pa\u00edses provedores de alimentos e mat\u00e9rias primas. Tamb\u00e9m mant\u00e9m um bom n\u00edvel de capta\u00e7\u00e3o de investimentos estrangeiros assim como a realiza\u00e7\u00e3o de seus investimentos em outros pa\u00edses, em especial na chamada \u201cRota da Seda\u201d. A m\u00eddia e analistas imperialistas festejam esta din\u00e2mica com t\u00edtulos como \u201c<\/em>A <\/em>China continuar\u00e1 sendo estabilizador<\/em>a<\/em> da recupera<\/em>\u00e7\u00e3o<\/em> econ<\/em>\u00f4<\/em>mica mundial\u201d[31]<\/strong><\/a><\/em>.<\/p>\n

Entretanto, por detr\u00e1s deste \u201cpanorama dourado\u201d aparecem grossas nuvens de tempestade. A principal de todas \u00e9 a crise do Evergrande Group, o segundo maior promotor imobili\u00e1rio do pa\u00eds por suas vendas, especializado em resid\u00eancias para setores m\u00e9dios e altos[32]<\/a>. A partir deste setor se estendeu para outros ramos, como os carros el\u00e9tricos, a sa\u00fade e at\u00e9 um clube de futebol. O crescimento explosivo deste grupo foi financiado com um passivo (d\u00edvidas) que hoje \u00e9 recorde para uma s\u00f3 empresa: 300 bilh\u00f5es de d\u00f3lares.<\/p>\n

A verdade \u00e9 que o grupo hoje n\u00e3o pode pagar com seus ativos nem sequer suas d\u00edvidas de curto prazo, e suas a\u00e7\u00f5es j\u00e1 perderam 80% de seu valor de mercado. Nesse marco, possui o recorde de demandas apresentadas pelos seus empreiteiros nos tribunais chineses[33]<\/a>.Ao mesmo tempo, estima-se que em torno de 1.500.000 clientes poderiam perder seus dep\u00f3sitos em casas que Evergrande ainda n\u00e3o construiu, se a empresa afundar[34]<\/a>.<\/p>\n

Vejamos alguns dados: a constru\u00e7\u00e3o civil e o setor imobili\u00e1rio respondem diretamente por 7% do PIB chin\u00eas, uma cifra que chega a quase 25% considerando os provedores diretos e indiretos. Tem sido um dos motores do crescimento da economia chinesa e da cria\u00e7\u00e3o de emprego[35]<\/a>. Muitos analistas consideram que o setor, na realidade, foi \u201cinflado\u201d artificialmente atrav\u00e9s de cr\u00e9ditos e empr\u00e9stimos estatais e privados. Algo que j\u00e1 tinha se expressado na crise que este setor viveu em 2015[36]<\/a>.<\/p>\n

Na realidade, o problema \u00e9 muito maior que empreiteiros que n\u00e3o recebem ou clientes que n\u00e3o ter\u00e3o suas casas. Por um lado, a queda de Evergrande pode ter um \u201cefeito cascata\u201d sobre todo o setor imobili\u00e1rio e da constru\u00e7\u00e3o. Por outro, a maior parte das d\u00edvidas do grupo \u00e9 com bancos e institui\u00e7\u00f5es financeiras chinesas, por isso uma inadimpl\u00eancia geral de suas d\u00edvidas (ainda mais se estendendo a outras grandes empresas imobili\u00e1rias) poderia impactar em todo o sistema financeiro do pa\u00eds.<\/p>\n

Por isso, muitos dizem que uma \u201cqueda livre\u201d deste grupo poderia ter o mesmo efeito potencializador de uma profunda crise na economia chinesa como teve a queda do banco Lehman Brothers nos EUA, em 2008[37]<\/a>. Por seu tamanho e import\u00e2ncia, uma crise deste tipo n\u00e3o teria impacto s\u00f3 na China, mas seria um golpe muito duro para toda a economia capitalista mundial e para a atual d\u00e9bil recupera\u00e7\u00e3o em curso.<\/p>\n

Todos os burgueses do mundo est\u00e3o esperando para ver o que o governo chin\u00eas far\u00e1. Nesse marco, os analistas v\u00eaem tr\u00eas cen\u00e1rios poss\u00edveis. O primeiro \u00e9 o de uma \u201cqueda livre\u201d com as conseq\u00fc\u00eancias potenciais que j\u00e1 analisamos. O segundo \u00e9 o de uma \u201cqueda amortecida\u201d, com ajuda do governo chin\u00eas para \u201creduzir os danos\u201d (\u00e9 a perspectiva que parece ser a mais prov\u00e1vel). O terceiro \u00e9 uma interven\u00e7\u00e3o plena do governo de Xi Jinping \u00a0para \u201cresgatar\u201d o grupo. Qualquer que seja a alternativa, estas \u201cnuvens carregadas\u201d est\u00e3o no horizonte e a \u201ctempestade\u201d \u00e9 uma possibilidade real.<\/p>\n

Pandemia e Afeganist\u00e3o <\/strong><\/p>\n

Vejamos agora como incidem sobre a din\u00e2mica econ\u00f4mica dois fatores \u201cexternos\u201d. O primeiro deles (a pandemia) j\u00e1 mostrou no ano passado um impacto similar ao de uma guerra, que o imperialismo e a burguesia buscaram reverter atrav\u00e9s da criminosa pol\u00edtica do \u201cnovo normal\u201d. Em diversos artigos denunciamos a mentira do an\u00fancio do \u201cfim da pandemia\u201d e, mais recentemente, sua substitui\u00e7\u00e3o pela sua \u201cmitiga\u00e7\u00e3o\u201d (reduzi-la a n\u00edveis \u201ctoler\u00e1veis\u201d para a sociedade)[38]<\/a>.<\/p>\n

Mas a verdade \u00e9 que a pandemia persiste, n\u00e3o somente com n\u00edveis muito altos nos pa\u00edses de vacina\u00e7\u00e3o muito escassa como tamb\u00e9m nos pr\u00f3prios pa\u00edses imperialistas, onde volta como um bumerangue atrav\u00e9s das novas cepas do v\u00edrus. Por isso, at\u00e9 os organismos financeiros internacionais alertam sobre o impacto que isto ter\u00e1 nas economias emergentes, e pede a cria\u00e7\u00e3o de um fundo internacional para o desenvolvimento de um plano mundial de vacina\u00e7\u00e3o, por que: \u201cUm ritmo de vacina\u00e7\u00e3o mais lento do que o previsto permitiria que o v\u00edrus tenha ainda mais muta\u00e7\u00f5es\u201d. <\/em>\u00a0Tudo isto agrega \u201cincertezas\u201d <\/em>\u00e0 din\u00e2mica da economia mundial.<\/p>\n

Outro fato de peso na realidade internacional tem sido a crescente consuma\u00e7\u00e3o da derrota militar e pol\u00edtica dos EUA e outras pot\u00eancias imperialistas na guerra do Afeganist\u00e3o. Tal como \u00e9 assinalado na declara\u00e7\u00e3o da LIT-QI, esta derrota debilita o imperialismo e pode alentar lutas do movimento de massas no mundo[39]<\/a>. \u00c9 imposs\u00edvel medir o impacto econ\u00f4mico que este fato acabar\u00e1 tendo. Entretanto, utilizando a linguagem do FMI, \u00e9 indubit\u00e1vel que agrega \u201cincertezas\u201d ao in\u00edcio de uma forte onda de investimentos dos capitalistas e \u00e0 din\u00e2mica geral da economia mundial.<\/p>\n

Aprofundemos a quest\u00e3o da luta de classes no mundo. Vamos partir de uma considera\u00e7\u00e3o: a pandemia gerou um salto na deteriora\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es de vida do movimento de massas no mundo. Uma de suas express\u00f5es mais graves \u00e9 o aumento da \u201cpobreza extrema\u201d (mis\u00e9ria) e da \u201cinseguran\u00e7a alimentar\u201d (fome): segundo um estudo do Banco Mundial realizado em outubro de 2020 (ou seja, quando a recupera\u00e7\u00e3o j\u00e1 tinha come\u00e7ado), esse ano terminaria com um saldo de 150 milh\u00f5es de pessoas no mundo que desceriam para essa categoria[40]<\/a>.<\/p>\n

Sem chegar a tal extremo, em todo o mundo a pobreza aumentou, o desemprego, a perda do poder aquisitivo dos sal\u00e1rios, a deteriora\u00e7\u00e3o das condi\u00e7\u00f5es de trabalho, e a precariza\u00e7\u00e3o. Uma realidade que quase n\u00e3o foi revertida pela recupera\u00e7\u00e3o em curso: lembremos a negativa da burguesia estadunidense em aumentar o sal\u00e1rio m\u00ednimo.<\/p>\n

Esta situa\u00e7\u00e3o que descrevemos tem tido consequ\u00eancias contradit\u00f3rias na classe oper\u00e1ria e as massas. Em alguns casos, as levou a retroceder e passar claramente \u00e0 defensiva. Em outros casos, a sensa\u00e7\u00e3o de \u201cintolerabilidade\u201d por parte dos trabalhadores e das massas gerou explos\u00f5es contra governos e regimes, como ocorreu no Paraguai e na Col\u00f4mbia.<\/p>\n

Como se combinar\u00e3o estas duas tend\u00eancias contradit\u00f3rias num futuro pr\u00f3ximo? A verdade \u00e9 que a burguesia tem muito temor de que se imponha a tend\u00eancia \u201cexplosiva\u201d: em v\u00e1rios artigos de seu blog, o FMI alerta sobre o perigo de \u201cum grande mal estar social\u201d<\/em> que leve \u00e0 \u201cuma explos\u00e3o social\u201d<\/em>[41]<\/strong><\/em><\/a>.<\/em><\/p>\n

Como em outras quest\u00f5es que deixamos em aberto neste artigo, ser\u00e1 a realidade que nos mostrar\u00e1 qual das alternativas ocorrer\u00e1. O que \u00e9 certo \u00e9 que a luta de classes (mais ainda caso se estender no per\u00edodo pr\u00f3ximo) pode ser um entrave na necessidade burguesa de recuperar sua taxa de lucros e impulsionar um novo ciclo de investimentos. Em seus resultados (vit\u00f3rias e derrotas) se joga grande parte da din\u00e2mica da economia. Ao mesmo tempo, existe a possibilidade de lutas mais generalizadas e profundas, que avancem no caminho da destrui\u00e7\u00e3o deste sistema capitalista imperialista cada vez mais retr\u00f3grado e desumano e sua substitui\u00e7\u00e3o por um sistema muito mais racional e humano, atrav\u00e9s da revolu\u00e7\u00e3o socialista.<\/p>\n

[1]<\/a> https:\/\/www.elconfidencial.com\/economia\/2021-09-03\/eeuu-crea-muchos-menos-empleos-de-lo-esperado-en-agosto_3269422\/<\/a> y https:\/\/www.bls.gov\/news.release\/empsit.nr0.htm<\/a><\/p>\n

[2]<\/a> https:\/\/litci.org\/es\/hacia-donde-va-la-economia-mundial\/<\/a><\/p>\n

[3]<\/a> https:\/\/www.imf.org\/es\/Publications\/WEO\/Issues\/2021\/03\/23\/world-economic-outlook-april-2021<\/a> y https:\/\/agenciabrasil.ebc.com.br\/internacional\/noticia\/2021-01\/banco-mundial-preve-salto-de-4-no-pib-global-em-2021#:~:text=A%20economia%20global%20deve%20crescer,1%2C6%25%20neste%20ano<\/a>.<\/p>\n

[4]<\/a> https:\/\/www.imf.org\/es\/Publications\/WEO\/Issues\/2021\/07\/27\/world-economic-outlook-update-july-2021<\/a>, https:\/\/www.oecd.org\/perspectivas-economicas\/ <\/a>e\u00a0https:\/\/www.bancomundial.org\/es\/publication\/global-economic-prospects<\/a><\/p>\n

[5]<\/a> Ver quadro inclu\u00eddo no \u00faltimo informe trimestral do FMI na refer\u00eancia citada na nota [4].<\/p>\n

[6]<\/a> https:\/\/www.elblogsalmon.com\/indicadores-y-estadisticas\/recuperacion-forma-k-economia-rota-ganadores-perdedores<\/a><\/p>\n

[7]<\/a> https:\/\/www.ey.com\/es_sv\/covid-19\/las-empresas-ganadoras-en-tiempos-de-pandemia<\/p>\n

[8]<\/a> https:\/\/magnet.xataka.com\/en-diez-minutos\/50-empresas-representan-28-economia-mundial-capitalismo-hiperconcentrado<\/a><\/p>\n

[9]<\/a> https:\/\/www.ambito.com\/tecnologia\/apple\/cuanto-ganan-los-gigantes-tecnologicos-minuto-n5191120<\/a><\/p>\n

[10]<\/a> Citado no artigo referido na nota [6].<\/p>\n

[11]<\/a> https:\/\/www.dw.com\/es\/el-coronavirus-provocar%C3%A1-el-cierre-de-27-millones-de-empresas-en-am%C3%A9rica-latina\/a-54034052<\/a><\/p>\n

[12]<\/a> John Maynard Keynes (1883-1946) foi um economista brit\u00e2nico cujas elabora\u00e7\u00f5es orientaram a pol\u00edtica econ\u00f4mica e monet\u00e1ria mundial no segundo p\u00f3s guerra, em especial seu livro Teor\u00eda general del empleo, el inter\u00e9s y la guerra<\/em>.<\/p>\n

[13]<\/a> https:\/\/www.france24.com\/es\/20171219-reforma-tributaria-donald-trump-impuestos<\/a><\/p>\n

[14]<\/a> Ver o artigo \u201cKeynesianismo imperialista en tiempos de pandemia\u201d de Orlando Torres, na revista Correo Internacional<\/em> n.\u00b0 25 (abril de 2021), dispon\u00edvel em https:\/\/litci.org\/es\/especialescorreo\/<\/a>.<\/p>\n

[15]<\/a> https:\/\/www.eleconomista.es\/economia\/noticias\/11322656\/07\/21\/La-inflacion-no-da-respiro-a-la-Fed-el-IPC-general-sube-hasta-el-54-y-el-subyacente-toca-maximos-de-1991.html<\/a><\/p>\n

[16]<\/a> https:\/\/www.eleconomista.es\/economia\/noticias\/11377830\/09\/21\/La-inflacion-aumenta-y-la-eurozona-marca-maximos-desde-2011-al-3.html<\/a><\/p>\n

[17]<\/a> https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2021\/08\/30\/analistas-do-mercado-sobem-para-727percent-estimativa-da-inflacao-em-2021-e-veem-alta-menor-do-pib.ghtml<\/a><\/p>\n

[18]<\/a> https:\/\/expansion.mx\/economia\/2021\/08\/09\/la-inflacion-se-ubica-en-5-81-durante-julio-impulsada-por-gas-lp-y-alimentos<\/a><\/p>\n

[19]<\/a> ROUBINI, Nouriel,\u00a0The stagflation threal is real<\/em>.\u00a0Project Syndicate<\/strong><\/em>, 30 de agosto de 2021, em: https:\/\/www.project-syndicate.org\/commentary\/mild-stagflation-is-here-and-could-persist-or-deepen-by-nouriel-roubini-2021-08?barrier=accesspaylog#:~:text=There%20is%20a%20growing%20consensus,be%20alleviated%20in%20due%20course<\/a>.<\/p>\n

[20]<\/a> https:\/\/www.contrapunto.com.sv\/la-falacia-de-la-inflacion\/<\/a><\/p>\n

[21]<\/a> GHOSH, Jayati;\u00a0Specter of stagflation hangs over emerging markets<\/em>;\u00a0Foreign Policy<\/em> (5 de agosto de 1921), em https:\/\/foreignpolicy.com\/2021\/08\/05\/emerging-markets-stagflation-inflation-food-commodities-fiscal-monetary-stimulus-money-printing-developing-world\/<\/p>\n

[22]<\/a> O quadro foi tomado de https:\/\/www.nuevatribuna.es\/articulo\/global\/notas-reflexiones-crisis-capitalista-2020-2021\/20201004101328179783.html<\/a>. Para uma vis\u00e3o mais geral das an\u00e1lises de Roberts ver a entrevista publicada nesta p\u00e1gina em: https:\/\/litci.org\/es\/la-larga-depresion-entrevista-a-michel-roberts\/<\/a><\/p>\n

[23]<\/a> Sobre esta quest\u00e3o, sugerimos ver o livro O sistema financeiro e a crise econ\u00f3mica mundial<\/em> de Alejandro Iturbe, Editora Sundermann, San Pablo, Brasil, 2009.<\/p>\n

[24]<\/a> https:\/\/cincodias.elpais.com\/cincodias\/2021\/04\/13\/opinion\/1618316639_651412.html<\/p>\n

[25]<\/a> Sobre este ponto, recomendamos ler o Cap\u00edtulo 8 (EE.UU., epicentro de la crisis actual<\/em>) do livro citado na nota [23], especialmente o subt\u00edtulo \u201cLos d\u00e9ficits gemelos\u201d.<\/p>\n

[26]<\/a> https:\/\/www.eleconomista.es\/economia\/noticias\/11045864\/02\/21\/La-deuda-publica-de-EEUU-superara-este-ano-el-tamano-de-la-economia-segun-la-CBO.html<\/a><\/p>\n

[27]<\/a> https:\/\/www.infobae.com\/america\/eeuu\/2021\/09\/14\/democratas-proponen-abolir-parcialmente-la-reforma-tributaria-de-donald-trump-y-subir-los-impuestos-a-los-ricos-y-a-las-empresas\/<\/a><\/p>\n

[28]<\/a> https:\/\/www.eleconomista.com.mx\/internacionales\/Biden-ofrece-negociar-el-aumento-de-impuestos-a-empresas-en-busca-de-apoyo-de-los-republicanos-20210603-0081.html<\/a><\/p>\n

[29]<\/a> Ver, por exemplo, o artigo de 2014: https:\/\/litci.org\/es\/la-recuperacion-economica-y-la-lucha-por-un-salario-minimo-de-15-dolares-por-hora\/<\/a><\/p>\n

[30]<\/a> https:\/\/www.eleconomista.es\/economia\/noticias\/11074145\/02\/21\/Biden-se-queda-sin-la-subida-del-salario-minimo-a-15-dolares-en-su-paquete-de-estimulo.html<\/a><\/p>\n

[31]<\/a> https:\/\/www.brasil247.com\/mundo\/china-continuara-sendo-estabilizador-da-recuperacao-economica-mundial<\/a><\/p>\n

[32]<\/a> Sobre esta quest\u00e3o ver o artigo de Marcos Margarido em https:\/\/litci.org\/es\/probable-colapso-de-la-evergrande-deja-al-descubierto-el-capitalismo-chino\/<\/a><\/p>\n

[33]<\/a> Ver artigo do Financial Times<\/em> em ft.com\/content\/e7dac606-1d25-4034-99af-aafab24d5a4d<\/p>\n

[34]<\/a> https:\/\/time.com\/6099000\/china-evergrande\/<\/a><\/p>\n

[35]<\/a> https:\/\/g1.globo.com\/economia\/noticia\/2021\/09\/20\/crise-na-evergrande-por-que-o-mercado-esta-em-alerta-e-quais-as-possiveis-consequencias-para-o-brasil-e-o-mundo.ghtml<\/a><\/p>\n

[36]<\/a> Sobre esta quest\u00e3o, recomendamos ler: https:\/\/litci.org\/es\/certezas-e-interrogantes-que-plantea-la-crisis-economica-en-china\/<\/a><\/p>\n

[37]<\/a> https:\/\/www.ambito.com\/negocios\/china\/la-crisis-evergrande-el-lehman-brothers-chino-que-pone-riesgo-los-mercados-del-mundo-n5279216<\/a><\/p>\n

[38]<\/a> Ver, entre outros artigos publicados neste site: https:\/\/litci.org\/es\/66832-2\/<\/a><\/p>\n

[39]<\/a> Ver, entre outros artigos publicados neste site: https:\/\/litci.org\/es\/66669-2\/<\/a><\/p>\n

[40]<\/a> https:\/\/news.un.org\/pt\/story\/2020\/10\/1728962<\/a><\/p>\n

[41]<\/a> https:\/\/www.cadtm.org\/Tras-la-pandemia-el-FMI-advierte-del-peligro-de-una-explosion-social<\/a><\/p>\n

Tradu\u00e7\u00e3o: Lilian Enck<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

\u00a0Em agosto passado, a economia dos EUA criou muito menos empregos que o esperado[1]. Para os analistas burgueses, este dado e o da infla\u00e7\u00e3o lan\u00e7aram luz amarela, nos EUA e no mundo, sobre o car\u00e1ter e a din\u00e2mica da recupera\u00e7\u00e3o em curso da economia mundial.<\/p>\n","protected":false},"author":13,"featured_media":64990,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"litci_post_political_author":"","footnotes":""},"categories":[32],"tags":[1551,649],"class_list":["post-64989","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","tag-alejandro-iturbe","tag-economia-mundial"],"fimg_url":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-content\/uploads\/2021\/10\/Economia.jpg","categories_names":["Economia"],"author_info":{"name":"Javier f","pic":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/38f104112503b4b2d43a8972576238b0824db79ccc991f981595fcbc569b0601?s=96&d=mm&r=g"},"political_author":null,"tagline":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64989","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/13"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=64989"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/64989\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/64990"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=64989"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=64989"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=64989"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}