{"id":25650,"date":"2019-01-02T15:26:01","date_gmt":"2019-01-02T17:26:01","guid":{"rendered":"https:\/\/litci.org\/pt\/?p=25650"},"modified":"2019-01-02T15:26:01","modified_gmt":"2019-01-02T17:26:01","slug":"economia-previsao-para-2019","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/litci.org\/pt\/2019\/01\/02\/economia-previsao-para-2019\/","title":{"rendered":"Economia: Previs\u00e3o para 2019"},"content":{"rendered":"

H\u00e1 muito tempo um ano n\u00e3o come\u00e7a assim.\u00a0<\/em><\/p>\n

<\/p>\n

Por: Michael Roberts*<\/p>\n

O governo dos EUA est\u00e1 uma confus\u00e3o.\u00a0O presidente dos Estados Unidos inicia a segunda metade do seu mandato de quatro anos com a perda da maioria na C\u00e2mara dos Representantes do Congresso para os democratas, em uma pesada derrota eleitoral em novembro passado.\u00a0E come\u00e7a o ano com um chefe de gabinete interino, um secret\u00e1rio de defesa interino, um procurador-geral interino, um administrador da EPA[1]<\/a> interino, nenhum secret\u00e1rio de interior e nenhum embaixador na ONU.\u00a0Seus ex-gerente de campanha, vice-gerente de campanha, conselheiro de seguran\u00e7a nacional e advogado pessoal; todos se declararam culpados de infra\u00e7\u00f5es penais.\u00a0E a investiga\u00e7\u00e3o pelo promotor especial Mueller sobre as conex\u00f5es entre a campanha presidencial de Trump e a intelig\u00eancia russa ser\u00e1 intensificada.\u00a0Enquanto isso, um-quarto dos departamentos do governo est\u00e3o fechados por causa da briga de Trump com o Congresso para aprovar seu or\u00e7amento[2]<\/a>.<\/p>\n

Al\u00e9m disso, o ambiente geopol\u00edtico tornou-se t\u00f3xico.\u00a0Trump est\u00e1 em luta com a China\u00a0sobre com\u00e9rcio e know-how<\/em> tecnol\u00f3gico\u00a0que amea\u00e7a se intensificar quando a atual ‘tr\u00e9gua’ da guerra comercial terminar em mar\u00e7o.<\/p>\n

No fim do ano passado, Trump estava se gabando de que a economia dos EUA estava crescendo, com altas recordes do mercado de a\u00e7\u00f5es dos EUA.\u00a0\u00a0Naquela \u00e9poca eu disse que\u00a0\u201co que parece ter acontecido \u00e9 que houve uma recupera\u00e7\u00e3o c\u00edclica de curto prazo a partir de meados de 2016, ap\u00f3s uma recess\u00e3o quase global do final de 2014 a meados de 2016. Se o ponto mais baixo desse ciclo de Kitchin foi em meados de 2016, o pico deve se dar em 2018, com nova queda depois disso<\/em>\u201d.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 1: Lucro operacional bruto do setor produtivo dos EUA (% ano a ano). Setas indicam: ciclos de curto prazo de Kitchin, com pontos baixos em 1998, 2002, 2009 e 2015.<\/p>\n

E,\u00a0em abril de 2018, eu disse que o boom de curta dura\u00e7\u00e3o em 2017 ap\u00f3s a minirrecess\u00e3o de 2015-6 tinha acabado e que o crescimento mundial havia atingido um pico.\u00a0E assim foi provado.\u00a02018 terminou com o crescimento real do PIB come\u00e7ando a desacelerar em quase toda parte.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 2: Desacelera\u00e7\u00e3o (%, somar 50 para PMI). Depois de r\u00e1pido crescimento em 2017, a produ\u00e7\u00e3o industrial e o com\u00e9rcio desaceleraram e a confian\u00e7a do investidor caiu. Curva azul: produ\u00e7\u00e3o industrial; curva vermelha: volume de com\u00e9rcio mundial; curva amarela: PMI da produ\u00e7\u00e3o: novos pedidos<\/p>\n

E, no final de 2018, os mercados acion\u00e1rios sofreram a mais profunda queda desde a quebra financeira global em 2008. O atual secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Mnuchin, entrou em p\u00e2nico e convocou uma reuni\u00e3o dos seis principais bancos dos Estados Unidos na v\u00e9spera de Natal para verificar se eles estavam firmes, s\u00f3 piorando as coisas.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 3: \u00cdndice Dow Jones das 500 principais empresas na Bolsa de Nova Iorque.<\/p>\n

Como argumentei antes, Marx disse que o que impulsiona os pre\u00e7os do mercado de a\u00e7\u00f5es \u00e9 a diferen\u00e7a entre as taxas de juros e a taxa geral de lucro.\u00a0O que manteve os pre\u00e7os do mercado de a\u00e7\u00f5es subindo desde 2009 foi o n\u00edvel muito baixo das taxas de juros de longo prazo, deliberadamente engendrado por bancos centrais, como o Federal Reserve, com taxas zero de curto prazo e flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa (compra de ativos financeiros com inje\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito)[3]<\/a>.\u00a0A diferen\u00e7a entre os retornos sobre o investimento no mercado de a\u00e7\u00f5es e o custo do empr\u00e9stimo tomado tem sido alta.<\/p>\n

Mas, em 2018, os investidores em capital fict\u00edcio (a\u00e7\u00f5es e t\u00edtulos) perceberam que essa situa\u00e7\u00e3o estava mudando.\u00a0As taxas de juros est\u00e3o subindo (impulsionadas pelo Fed dos EUA) e h\u00e1 sinais de que a recupera\u00e7\u00e3o da taxa de retorno sobre o capital investido nas principais economias atingiu o pico e est\u00e1 se revertendo.\u00a0O crescimento dos EUA atingiu o pico no segundo trimestre [de 2018] a uma taxa anual de 4% e espera-se que o crescimento no quarto trimestre esteja pr\u00f3ximo de 2,5%.\u00a0O indicador mais recente do crescimento dos EUA, o indicador de atividade comercial de Richmond, sugere uma queda acentuada do crescimento no in\u00edcio de 2019 – talvez at\u00e9 mesmo indo \u00e0 estagna\u00e7\u00e3o.<\/p>\n

Na Europa, as esperan\u00e7as de uma expans\u00e3o sincronizada em rela\u00e7\u00e3o \u00e0 dos EUA foram frustradas, \u00e0 medida que as principais economias europeias, Fran\u00e7a e Alemanha, desaceleraram, enquanto as mais fracas, como a\u00a0It\u00e1lia, voltaram \u00e0 recess\u00e3o.\u00a0O crescimento real do PIB do Reino Unido tamb\u00e9m est\u00e1 caindo rapidamente, j\u00e1 que as empresas deixam de investir devido \u00e0\u00a0incerteza sobre o Brexit.\u00a0A economia da zona do euro est\u00e1 crescendo em apenas 1,6% em compara\u00e7\u00e3o com quase o dobro dessa taxa no ano passado.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 4: PIB da zona do Euro<\/p>\n

E n\u00e3o \u00e9 s\u00f3 nas grandes economias capitalistas avan\u00e7adas que a previs\u00e3o do fim da Longa Depress\u00e3o de 2008 foi confundida.\u00a0Na \u00c1sia tamb\u00e9m houve uma desacelera\u00e7\u00e3o no segundo semestre de 2018. O PIB real do Jap\u00e3o ficou est\u00e1tico no terceiro trimestre de 2018.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 5: PIB real do Jap\u00e3o<\/p>\n

A maior economia industrial do mundo, a China, tamb\u00e9m diminuiu.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 6: PIB real da China<\/p>\n

A Coreia do Sul tamb\u00e9m est\u00e1 diminuindo.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 7: PIB real da Coreia do Sul<\/p>\n

Todas as previs\u00f5es oficiais de crescimento do PIB (do FMI, OCDE, Banco Mundial, etc.) s\u00e3o para uma taxa mais baixa em 2019 em compara\u00e7\u00e3o com 2018.<\/p>\n

Uma recess\u00e3o \u00e9 tecnicamente definida pelos economistas como a contra\u00e7\u00e3o do PIB real por dois trimestres consecutivos.\u00a0A maioria n\u00e3o espera isso em 2019. Mas, estar\u00e3o os especialistas errados? As principais economias ter\u00e3o uma queda no pr\u00f3ximo ano?<\/p>\n

Muitos argumentam que as previs\u00f5es, muito menos as previs\u00f5es econ\u00f4micas, n\u00e3o valem o papel em que s\u00e3o digitadas.\u00a0N\u00e3o tenho certeza se estou de acordo.\u00a0Eu faria uma distin\u00e7\u00e3o entre previs\u00e3o em an\u00e1lises cient\u00edficas e previs\u00f5es gerais.\u00a0Mas eu n\u00e3o vou lidar com esse problema agora.\u00a0Em vez disso, vou fazer minha previs\u00e3o para 2019.<\/p>\n

O que h\u00e1 para 2019?\u00a0Bem,\u00a0o que eu disse que eram os principais fatores para 2018?\u00a0Eu disse:\u00a0\u201cH\u00e1 duas coisas que colocam um ponto de interroga\u00e7\u00e3o na certeza de crescimento mais r\u00e1pido para a maioria das economias capitalistas em 2018 e levantam a possibilidade do oposto.\u00a0O primeiro \u00e9 a rentabilidade e os lucros<\/em>\u201d\u00a0e o segundo\u00a0\u201c\u00e9 a d\u00edvida\u2026 a d\u00edvida global, particularmente a d\u00edvida do setor privado (corporativo e dom\u00e9stico), continuou a atingir novos recordes<\/em>\u201d.<\/p>\n

Isso ainda \u00e9 verdade para 2019. A d\u00edvida global subiu em 2018 e, mais importante, o custo do servi\u00e7o da d\u00edvida tamb\u00e9m come\u00e7ou a aumentar, \u00e0 medida que o Federal Reserve dos EUA continuou a aumentar sua taxa de juros – com o \u00faltimo aumento feito pouco antes do fim do ano.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 8: A d\u00edvida cresce mais rapidamente que o PIB. 1. D\u00edvida Bruta e PIB (Trilh\u00f5es de d\u00f3lares). Coluna azul: empresas n\u00e3o financeiras; coluna vermelha: fam\u00edlias; coluna verde: governo; curva preta: PIB nominal.<\/p>\n

A taxa de juros do Fed estabelece o piso para as taxas de juros nos EUA e tamb\u00e9m a refer\u00eancia para as taxas internacionais, dado o papel dominante do d\u00f3lar nas reservas internacionais e nos fluxos de capital.\u00a0E outros bancos centrais acabaram com suas inje\u00e7\u00f5es de dinheiro barato, a flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa, que agora se transformou em aperto quantitativo.<\/p>\n

Assim, as \u201ccondi\u00e7\u00f5es financeiras\u201d (o custo da d\u00edvida, o estado dos mercados de a\u00e7\u00f5es e o valor do d\u00f3lar em rela\u00e7\u00e3o a outras moedas) est\u00e3o se estreitando.<\/p>\n

Logo depois que Janet Yellen terminou seu mandato como presidente do Federal Reserve (seu mandato n\u00e3o foi renovado por Trump porque ele disse que ela era\u00a0“muito baixa”<\/em>), ela declarou que\u00a0“n\u00e3o haveria mais crises financeiras em nossa vida”,<\/em>\u00a0devido \u00e0 novas medidas aplicadas para garantir que os bancos n\u00e3o colidam novamente.\u00a0Mas, no m\u00eas passado, ela revisou essa vis\u00e3o.\u00a0Aparentemente, existem\u00a0“buracos gigantescos no sistema financeiro”<\/em>\u00a0que ela presidiu e ela agora est\u00e1 preocupada com a possibilidade de que\u00a0“poderia haver outra crise financeira”<\/em>.\u00a0Isso ocorre porque a regulamenta\u00e7\u00e3o financeira est\u00e1 “inacabada” e ela n\u00e3o tem certeza de que o Fed e o governo estejam fazendo algo a respeito “da maneira que dever\u00edamos”.\u00a0<\/em><\/p>\n

Em um artigo recente, Carmen Reinhart, especialista em hist\u00f3ria das crises financeiras, chamou a aten\u00e7\u00e3o para o aumento acentuado da d\u00edvida corporativa sem lastro, chamada de empr\u00e9stimos alavancados, com a emiss\u00e3o batendo recordes em 2018. Reinhart concluiu que\u00a0\u201cas redes de cont\u00e1gio financeiro, se as coisas ficarem feias, j\u00e1 est\u00e3o no lugar.\u201d<\/em><\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 9: Emiss\u00e3o global de empr\u00e9stimos alavancados cresceu desde a crise financeira global (em bilh\u00f5es de d\u00f3lares). Coluna azul: emissores dos EUA; coluna vermelha: emissores fora dos EUA.<\/p>\n

Assim, o cen\u00e1rio para\u00a0uma nova crise de cr\u00e9dito em 2019\u00a0est\u00e1 definido, se os lucros pararem de crescer e o custo do servi\u00e7o da d\u00edvida corporativa acumulada continuar aumentando.\u00a0Se o Fed continuar com sua pol\u00edtica de aumentos,\u00a0assim como em 1937, durante a Grande Depress\u00e3o dos anos 1930, ele amea\u00e7a provocar uma queda acentuada,\u00a0n\u00e3o apenas no pre\u00e7o do capital fict\u00edcio, mas tamb\u00e9m na chamada economia “real”.\u00a0Este medo levou Trump a considerar a demiss\u00e3o do novo presidente do Fed, Jay Powell, no Ano Novo.<\/p>\n

O Banco de Compensa\u00e7\u00f5es Internacionais (BIS), a ag\u00eancia internacional de pesquisa para bancos centrais, alertou que\u00a0o que ele chama de “ciclo financeiro”\u00a0implica que uma nova crise de cr\u00e9dito est\u00e1 chegando.\u00a0\u201cOs booms do ciclo financeiro podem terminar em crise e, mesmo que n\u00e3o, tendem a enfraquecer o crescimento.\u00a0Uma vez que os ciclos financeiros atingem o pico, a economia real tipicamente sofre.\u00a0Isso \u00e9 mais evidente em torno de crises financeiras, que tendem a acompanhar o crescimento exuberante do cr\u00e9dito e dos pre\u00e7os dos ativos, ou seja, os ciclos financeiros crescentes.\u00a0As crises, por sua vez, tendem a introduzir profundas recess\u00f5es, \u00e0 medida que a queda dos pre\u00e7os dos ativos, os altos n\u00edveis de endividamento e o balan\u00e7o patrimonial reduzem o crescimento<\/em>\u201d.\u00a0E, mais importante,\u00a0\u201co \u00edndice de servi\u00e7o da d\u00edvida \u00e9 particularmente eficaz nesse aspecto<\/em>\u201d.<\/em><\/p>\n

Todos os indicadores de cr\u00e9dito para uma recess\u00e3o est\u00e3o piscando em amarelo agora, se n\u00e3o em vermelho.\u00a0O mais popular \u00e9 a chamada curva invertida de juros, ou seja, quando a taxa de juros de um t\u00edtulo de longo prazo cai abaixo da taxa de juros do Federal Reserve.\u00a0\u00a0Sempre que isso acontece, quase sempre indica uma recess\u00e3o dentro de um ano.\u00a0\u00a0 Por qu\u00ea?\u00a0Porque o que a curva invertida nos diz \u00e9 que os investidores acham que est\u00e1 vindo uma crise, ent\u00e3o eles est\u00e3o comprando ‘ativos seguros’ como t\u00edtulos do governo, enquanto o Fed acha que a economia est\u00e1 boa e est\u00e1 caminhando – mas o mercado vai decidir.<\/p>\n

Como disse um analista:\u00a0\u201cPense em uma curva invertida de juros como uma febre.\u00a0Quando seu corpo fica com febre, a febre n\u00e3o \u00e9 a causa da doen\u00e7a.\u00a0Apenas diz que algo est\u00e1 errado com o seu corpo.\u00a0Voc\u00ea tem gripe, apendicite ou alguma outra doen\u00e7a.\u00a0A febre indica que voc\u00ea est\u00e1 doente, mas n\u00e3o necessariamente qual \u00e9 a doen\u00e7a.\u00a0E tipicamente, quanto maior a febre, mais grave \u00e9 a doen\u00e7a.\u00a0\u00c9 o mesmo com a curva de juros.\u00a0Quanto mais invertida for a curva de juros e quanto mais tempo ela permanecer, mais certeza temos de que algo est\u00e1 economicamente errado e poder\u00e1 aparecer como uma recess\u00e3o em algum momento no futuro<\/em>\u201d.\u00a0<\/em>A curva de juros dos EUA caiu, mas ainda n\u00e3o se inverteu.\u00a0Portanto, este indicador confi\u00e1vel ainda n\u00e3o est\u00e1 no vermelho.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 10: As setas indicam os pontos onde a curva de juros se inverteu [vai de positiva para negativa].<\/p>\n

Outro indicador importante para uma recess\u00e3o pr\u00f3xima pode ser encontrado, n\u00e3o nos mercados de cr\u00e9dito, mas na economia global.\u00a0\u00a0\u00c9 o pre\u00e7o do cobre e outros metais industriais.\u00a0Os metais s\u00e3o insumos centrais na produ\u00e7\u00e3o industrial em todo o mundo e, portanto, se os pre\u00e7os ca\u00edrem, isso sugere que as empresas est\u00e3o reduzindo o investimento na produ\u00e7\u00e3o e, portanto, usando menos componentes de metal.<\/p>\n

Em 2018, o pre\u00e7o do cobre caiu de um pico de 320 para 270 depois de julho.\u00a0Mas, desde ent\u00e3o, estabilizou-se e permanece bem acima de 200, o valor atingido na minirrecess\u00e3o do in\u00edcio de 2016. Isso sugere que, embora a economia mundial tenha recuado a partir de julho, a recess\u00e3o ainda n\u00e3o est\u00e1 conosco.<\/p>\n

Outro indicador de que a economia mundial est\u00e1 desacelerando em rela\u00e7\u00e3o ao seu miniboom de 2017 \u00e9 a queda acentuada nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo.\u00a0O pre\u00e7o caiu de US$ 75 por barril em outubro para US$ 45 agora.\u00a0Isso afetar\u00e1 os lucros das empresas de energia e os saldos comerciais dos produtores de petr\u00f3leo.<\/p>\n

O fator mais importante para analisar a sa\u00fade da economia capitalista continua sendo a lucratividade do setor capitalista e o movimento nos lucros globalmente.\u00a0Isso decide se o investimento e a produ\u00e7\u00e3o continuar\u00e3o.\u00a0Este blog tem apresentado\u00a0provas contundentes de\u00a0que os lucros e investimentos s\u00e3o altamente correlacionados e nessa ordem – veja nosso \u00faltimo livro,\u00a0World in Crisis.<\/p>\n

O setor corporativo dos EUA encerrou 2018 com n\u00edveis recordes de lucros, aumentando cerca de 20%, a maior taxa desde 2010, quando a economia dos EUA se recuperou da Grande Recess\u00e3o.\u00a0Mas esse salto de lucro foi um caso \u00fanico.\u00a0Foi impulsionado por enormes cortes de impostos corporativos e isen\u00e7\u00f5es de impostos no repatriamento de reservas de caixa do exterior que as principais empresas dos EUA detinham.\u00a0E as receitas corporativas dos EUA foram impulsionadas por uma queda muito acentuada nos custos de insumos, ou seja, a queda no pre\u00e7o do petr\u00f3leo durante 2018.<\/p>\n

Globalmente, os lucros ainda estavam crescendo em meados de 2018. Mas o crescimento dos lucros diminuiu na Alemanha, China e Jap\u00e3o.\u00a0Apenas os EUA experimentaram alguma acelera\u00e7\u00e3o.\u00a0E se o crescimento dos lucros nos EUA for um caso \u00fanico, conforme argumentado acima, o crescimento dos lucros globais provavelmente diminuir\u00e1 drasticamente em 2019.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 11: Lucros corporativos globais (m\u00e9dia ponderada) – % ano a ano. Da esquerda para a direita, no eixo positivo: boom das empresas de tecnologia; boom de cr\u00e9dito; recupera\u00e7\u00e3o. Da esquerda para a direita no eixo negativo: crise de mercados emergentes; crise das empresas .com; grande recess\u00e3o; crise da d\u00edvida do euro; minirrecess\u00e3o.<\/p>\n

A desacelera\u00e7\u00e3o do crescimento dos lucros e o aumento do custo da d\u00edvida (corporativa), juntamente com todos os fatores pol\u00edtico-econ\u00f4micos de uma guerra comercial internacional entre a China e os EUA, sugerem que em 2019 a probabilidade de uma recess\u00e3o global nunca foi t\u00e3o grande desde o fim da grande recess\u00e3o de 2009.<\/p>\n

*Michael Roberts – economista marxista brit\u00e2nico<\/p>\n

Fonte: https:\/\/thenextrecession.wordpress.com\/2018\/12\/28\/forecast-for-2019\/<\/a><\/p>\n

[1]<\/a> Environmental Protection Agency (EPA), Ag\u00eancia de Prote\u00e7\u00e3o do Meio-ambiente.<\/p>\n

[2]<\/a> No or\u00e7amento de Trump est\u00e1 inclu\u00edda a verba para a constru\u00e7\u00e3o de um muro na fronteira com o M\u00e9xico. Como n\u00e3o h\u00e1 acordo com os democratas, o or\u00e7amento n\u00e3o foi posto em vota\u00e7\u00e3o e isso cortou a verba para funcionamento de v\u00e1rios departamentos.<\/p>\n

[3]<\/a> Flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa (Quantitative easing): pol\u00edtica financeira adotada pelo Federal Reserve dos EUA e pelo Banco Central da Comunidade Europeia que visa oferecer cr\u00e9dito virtual com taxas de juro pr\u00f3ximas a zero.<\/p>\n

Tradu\u00e7\u00e3o: Marcos Margarido<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

H\u00e1 muito tempo um ano n\u00e3o come\u00e7a assim.\u00a0<\/p>\n","protected":false},"author":13,"featured_media":25662,"menu_order":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"litci_post_political_author":"","footnotes":""},"categories":[83],"tags":[5911,6905,6906,649,34,5463],"class_list":["post-25650","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mundo","tag-economia-china","tag-economia-estados-unidos","tag-economia-europa","tag-economia-mundial","tag-michael-roberts","tag-recessao"],"fimg_url":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-content\/uploads\/2019\/01\/economia1.jpg","categories_names":["Mundo"],"author_info":{"name":"Javier f","pic":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/38f104112503b4b2d43a8972576238b0824db79ccc991f981595fcbc569b0601?s=96&d=mm&r=g"},"political_author":null,"tagline":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25650","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/13"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=25650"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/25650\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/25662"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=25650"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=25650"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=25650"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}