<\/p>\n\n\n\n
Para tratar de comprender los recientes acontecimientos que han golpeado al sector bancario global, con la quiebra de dos bancos estadounidenses de mediana dimensi\u00f3n (SVB y Signature Bank), el rescate de emergencia de un hist\u00f3rico banco suizo, el Credit Suisse, adquirido a su rival suizo Union Banque Suisse, las tensiones que golpean al Deutch Bank, el banco m\u00e1s importante de lo que se conoce como la locomotora econ\u00f3mica de Europa, Alemania (locomotora con motor ligeramente atascado), hay debemos intentar analizar el estado de la econom\u00eda mundial y cu\u00e1les son sus perspectivas a mediano y largo plazo. Esto es as\u00ed porque si nos limit\u00e1semos a evaluar s\u00f3lo el colapso y el crecimiento de los mercados accionarios, el fracaso de tal o cual empresa capitalista, correr\u00edamos el riesgo de quedar presos del entusiasmo f\u00e1cil o de visiones catastr\u00f3ficas del fin del mundo.<\/em><\/p>\n\n\n\n Por: Alberto Madoglio, Italia<\/p>\n\n\n\n Mercados financieros mundiales: una estabilidad de fachada<\/strong><\/p>\n\n\n\n Por supuesto, los movimientos burs\u00e1tiles reflejan la tendencia m\u00e1s general de la econom\u00eda de tal o cual pa\u00eds, as\u00ed como es cierto que las ca\u00eddas de las acciones no s\u00f3lo causan da\u00f1os te\u00f3ricos (basta pensar el caso en que las acciones se dan como garant\u00eda para obtener de los pr\u00e9stamos y las ca\u00eddas repentinas del valor impongan mayores tasas de inter\u00e9s al deudor o garant\u00edas adicionales a suscribir, o el caso en que los fondos de pensiones reduzcan el monto a pagar a los trabajadores en funci\u00f3n de las tendencias del mercado). Pero sobe todo en un corto per\u00edodo, estos \u00abaltibajos\u00bb pueden ser enga\u00f1osos. Por ejemplo, si hoy miramos el \u00edndice europeo de los t\u00edtulos bancarios, el Euro Soxx Bank, notamos c\u00f3mo se est\u00e1 recuperando de los m\u00ednimos pos quiebra del SVB. Lo mismo ocurre con el \u00edndice de la Bolsa de Valores de Nueva York que casi ha alcanzado el nivel del 6 de marzo, una semana antes de los hechos que todos conocemos.<\/p>\n\n\n\n Si solo observamos estos datos, podr\u00edamos llegar a la falsa conclusi\u00f3n de que todos los problemas est\u00e1n resueltos o en v\u00eda de resolverse, y lo que hemos visto en el \u00faltimo mes ha sido solo una de las peri\u00f3dicas turbulencias burs\u00e1tiles y que eso no indica que hay problemas en la econom\u00eda \u00abreal\u00bb.<\/p>\n\n\n\n De verdad, como recordamos desde hace mucho, la econom\u00eda mundial ha estado en una situaci\u00f3n extremadamente dif\u00edcil durante mucho tiempo, y los eventos que involucran al SVB, el Credit Suisse y otros hacen sonar las alarmas de futuros y m\u00e1s serios problemas: son los cl\u00e1sicos canarios que se utilizan en las minas para ver si hay fugas de gas que puedan causar explosiones devastadoras.<\/p>\n\n\n\n No podemos aqu\u00ed extendernos mucho sobre el tema, pero como se informa en una publicaci\u00f3n de blog de Michael Roberts (1), desde 1997, la tasa de plusval\u00eda para los miembros del G20 ha aumentado poco respecto del aumento en la composici\u00f3n org\u00e1nica del capital. Esto quiere decir que desde hace unos 25 a\u00f1os los factores que pueden contrarrestar la tendencia a la baja de la tasa de ganancia no han actuado en este sentido. Esto tambi\u00e9n explica la aparente irracionalidad de algunas decisiones muy impopulares como la del gobierno de Macron de aumentar la edad de la jubilaci\u00f3n y la negativa a hacer la m\u00e1s m\u00ednima concesi\u00f3n a pesar de las imponentes manifestaciones de masa. Es la situaci\u00f3n objetiva en la que se encuentra el capitalismo en general, no tanto la insensibilidad de cualquier gobernante, incluso presente en el caso del primer ministro franc\u00e9s, as\u00ed como de su hom\u00f3logo brit\u00e1nico Sunak, lo que empuja hacia una actitud de absoluta intransigencia.<\/p>\n\n\n\n Una crisis de una d\u00e9cada<\/strong><\/p>\n\n\n\n Comencemos con la situaci\u00f3n en Europa. Seg\u00fan algunas estad\u00edsticas del Banco Mundial, las inversiones fijas brutas (es decir, en capital invertido para reponer el que se ha depreciado con el tiempo sumado a nuevas inversiones, lo que Marx defin\u00eda como la reproducci\u00f3n ampliada del capital) en el Viejo Continente entre 2008, cuando estalla la crisis ligada a las hipotecas subprime en EE. UU., y 2021 se mantuvo sustancialmente estable (3.200 millones de d\u00f3lares) en t\u00e9rminos absolutos y como porcentaje del PIB en el continente (14,26-14,56). Estos datos demuestran que despu\u00e9s de lo que ahora se conoce como la Larga Depresi\u00f3n no ha habido un ciclo de recuperaci\u00f3n de las inversiones lo suficientemente grande como para garantizar un crecimiento robusto de la econom\u00eda.<\/p>\n\n\n\n Otros datos apoyan nuestra conclusi\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n La fuerza de trabajo ocupada pas\u00f3 de 162 millones a 164 millones entre 2008 y 2021.<\/p>\n\n\n\n El crecimiento de la productividad fluctu\u00f3 entre m\u00e1s 1,2% en Italia a m\u00e1s 8,6% en Alemania y Francia, con un promedio continental de 7,8.<\/p>\n\n\n\n En cuanto a este \u00faltimo \u00edtem, el hecho que mejor demuestra las dificultades que atraviesa el sistema capitalista mundial es que entre 2013 y 2018, 60% de las econom\u00edas mundiales se encontraban por debajo del nivel hist\u00f3rico de crecimiento de la productividad laboral del per\u00edodo 1981-2018. Para las econom\u00edas avanzadas, el porcentaje sube a 75% y a partir de 2010 el crecimiento casi se ha detenido (2). Los datos se detienen hace cinco a\u00f1os, pero todo apunta a suponer que entre la pandemia de Covid 19 y la guerra en Ucrania la tendencia no se ha invertido, sino que seguramente ha empeorado.<\/p>\n\n\n\n \u00bfQu\u00e9 nos muestra todo este conjunto de datos? Los capitalistas no invierten, por lo tanto, tienen menos necesidad de proletarios para valorizar el capital, y si languidecen las inversiones, la productividad se estanca ya que, en general, hay menos innovaciones que permitan producir m\u00e1s en el mismo tiempo. Vale explicar, de manera muy simple, lo que ha estado sucediendo durante m\u00e1s de una d\u00e9cada.<\/p>\n\n\n\n Si ampliamos nuestra mirada fuera de Europa, y dejamos de lado por un momento lo que sucede en Estados Unidos (3), notamos que otra potencia imperialista de primer nivel, Jap\u00f3n, se encuentra en una situaci\u00f3n que parece no tener salida.<\/p>\n\n\n\n Desde la d\u00e9cada de 1990, el Sol Naciente atraviesa una fase de estancamiento econ\u00f3mico para la que no se vislumbra el final. Entre 1998 y 2013, el pa\u00eds, a pesar de una pol\u00edtica monetaria muy expansiva, experiment\u00f3 un per\u00edodo de deflaci\u00f3n, es decir, ca\u00edda de precios en t\u00e9rminos absolutos. A pesar de que entre 1989 y 2019 las ganancias de las grandes empresas se triplicaron (en el mismo per\u00edodo los salarios disminuyeron 11 %), su porcentaje sobre el total del capital disminuy\u00f3 de manera constante, confirmando una vez m\u00e1s la tendencia a la ca\u00edda de la tasa de ganancia que, como Marx sosten\u00eda, es la ley principal de la econom\u00eda capitalista.<\/p>\n\n\n\n En tiempos m\u00e1s recientes, el PIB sigue siendo alrededor de 3 % m\u00e1s bajo respecto del pico de 2021 y 20 % inferior a la media de los pa\u00edses del G7 para lo que se refiere al PIB per c\u00e1pita.<\/p>\n\n\n\n La tasa de desocupaci\u00f3n es particularmente baja, en torno a 2%, pero en el pa\u00eds abundan los contratos de trabajo a tiempo parcial y, adem\u00e1s, un descenso de la poblaci\u00f3n de cerca de 500.000 al a\u00f1o permite, por un lado, mantener bajo el porcentaje de desocupados, pero, por otro lado, si este fen\u00f3meno no se revierte, el futuro de la isla se ve m\u00e1s sombr\u00edo que el de muchos de sus competidores (4).<\/p>\n\n\n\n As\u00ed que ahora es m\u00e1s simple, al menos creemos eso, comprender los eventos de las \u00faltimas semanas e intentar hacer predicciones para el futuro.<\/p>\n\n\n\n Para tratar de contrarrestar la tendencia a la ca\u00edda de las ganancias, el capitalismo ha ampliado el recurso de la especulaci\u00f3n, de cualquier tipo (5), y una vez que afloran los problemas en el sector especulativo y estallan las crisis, estas por su parte impactan violentamente sobre un sector productivo en grandes dificultades, que a ra\u00edz de estas situaciones empeora a\u00fan m\u00e1s, y que vuelve a impactar negativamente en la rama especulativa de la econom\u00eda, dando vida a un aut\u00e9ntico c\u00edrculo vicioso que parece no tener fin.<\/p>\n\n\n\n Las mismas decisiones tomadas por las autoridades financieras en las \u00faltimas semanas han logrado en parte evitar males mayores, pero en realidad solo han pospuesto en el tiempo el ajuste de cuentas, que cuando se verifique tendr\u00e1 sin duda una ampliaci\u00f3n mucho mayor de la que podamos imaginar.<\/p>\n\n\n\n La decisi\u00f3n tomada por las autoridades estadounidenses de garantizar tambi\u00e9n los dep\u00f3sitos bancarios superiores a 250.000 d\u00f3lares de los titulares de cuentas del SVB, con la excusa de que el banco era demasiado grande para que a sus clientes pudieran aplic\u00e1rseles las reglas normales de liquidaci\u00f3n bancaria, evit\u00f3 de inmediato los peores problemas pero, al mismo tiempo, ha desencadenado una salida de dep\u00f3sitos de los bancos regionales peque\u00f1os y medianos hacia los gigantes crediticios.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, si uno de estos gigantes se encontrara en la situaci\u00f3n del SVB, incluso las arcas de la mayor potencia econ\u00f3mica del planeta tendr\u00edan dificultades para replicar el comportamiento que hubo para con el SVB.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s, esto podr\u00eda empujar a los clientes de los bancos cuyos pa\u00edses no pueden disfrutar de las mismas garant\u00edas que los estadounidenses, a transferir los propios capitales al extranjero. Este podr\u00eda ser el caso de Italia, donde frente a m\u00e1s de 700.000 millones en dep\u00f3sitos formalmente garantidos, el fondo de protecci\u00f3n nacional dispone solo de 3.000 millones, y el gobierno de Roma estar\u00eda imposibilitado de replicar las decisiones tomadas en Washington.<\/p>\n\n\n\n El rescate del Credit Suisse protegi\u00f3 en parte a los accionistas, pero penalizando una clase particular de obligaciones, les congel\u00f3 el mercado, superiores los 200.000 millones, e insin\u00faa la duda de que incluso en el futuro, no s\u00f3lo en Suiza, se pueda privilegiar antes a los accionistas que a otros acreedores, violando las normas bancarias internacionales.<\/p>\n\n\n\n La posibilidad de que el banco central del Jap\u00f3n siga tambi\u00e9n a sus hom\u00f3logos de EE. UU., Europa y Gran Breta\u00f1a aumentando las tasas de inter\u00e9s, podr\u00eda empujar a los bancos del pa\u00eds a deshacerse de obligaciones extranjeras que han estado entre los mayores compradores en el pasado. Esto podr\u00eda generar m\u00e1s tensiones en el mercado internacional de las obligaciones emitidas por empresas privadas (como negocios, bancos, compa\u00f1\u00edas de seguros, etc.) (6).<\/p>\n\n\n\n Solo una victoria del proletariado puede representar una esperanza para el futuro<\/strong><\/p>\n\n\n\n Una fuga se cierra en un punto del casco del sistema capitalista, e inmediatamente se abren otras en lugares diferentes y cada vez m\u00e1s grandes. Que las nubes se est\u00e1n acumulando en el futuro del planeta lo confirma una instituci\u00f3n de la que ciertamente no se puede sospechar que albergue simpat\u00edas revolucionarias.<\/p>\n\n\n\n En su informe titulado \u201cFalling Long – Term Growth Prospects: trends, expectations and policies\u201d, el Banco Mundial pronostica que hasta 2030 el crecimiento global estar\u00e1 en su nivel m\u00e1s bajo de las tres d\u00e9cadas precedentes, con un aumento promedio del PIB de 2,2 %. anual (salvo que aparezcan acontecimientos que, como la pandemia y la guerra en Ucrania, puedan empeorar a\u00fan m\u00e1s la situaci\u00f3n). Afirma que, sin correcciones, lo que estamos viviendo ser\u00e1 una d\u00e9cada desperdiciada.<\/p>\n\n\n\n Falta en el informe, como no pod\u00eda ser de otra manera, un hecho que puede marcar la diferencia: la lucha de clases entre el capital y el trabajo.<\/p>\n\n\n\n Esto es lo que viene ocurriendo desde hace meses y \u00faltimamente trastorna el coraz\u00f3n del imperialismo mundial: Gran Breta\u00f1a, Alemania y, sobre todo, Francia.<\/p>\n\n\n\n Incluso el diario La Repubblica<\/em>, propiedad de la familia Elkann, grupo Stellantis, tuvo que reconocerlo. \u201cPar\u00eds, Berl\u00edn, Lisboa. Europa redescubre las ganas de salir a las calles\u201d, as\u00ed es el t\u00edtulo de la p\u00e1gina 17 del lunes 3 de abril. Se habla de \u00abprimavera europea\u00bb haci\u00e9ndose eco de las revueltas \u00e1rabes de 2011. Se admite que los que quer\u00edan sustituir la lucha entre generaciones a la lucha de clases est\u00e1 desmentido con lo que est\u00e1 pasando en Francia, donde j\u00f3venes y adultos est\u00e1n al lado a lado para protestar no solo por las pensiones, sino contra un sistema que no da ninguna esperanza a j\u00f3venes y menos j\u00f3venes. Las protestas asumen reclamos anticapitalistas y marcan lo que el autor llama el fin del \u201cencierro del desencanto\u201d.<\/p>\n\n\n\n Eso s\u00ed, el diario de una de las familias m\u00e1s grandes de la burgues\u00eda italiana mira con cierta simpat\u00eda los acontecimientos del otro lado de los Alpes porque la situaci\u00f3n en Italia hoy, desafortunadamente, es menos efervescente.<\/p>\n\n\n\n Ser\u00e1 el curso de los acontecimientos en Londres, Par\u00eds, Berl\u00edn, y, con suerte, pronto en Roma, lo que determinar\u00e1 si los a\u00f1os veinte del siglo XXI ser\u00e1n una d\u00e9cada perdida.<\/p>\n\n\n\n Por nuestra parte, esperamos que lo sea para la burgues\u00eda de todos los pa\u00edses, y que el triunfo de las luchas obreras, presentes y futuras, abra una \u00e9poca de nuevas esperanzas para los oprimidos y los explotados del planeta.<\/p>\n\n\n\n (1) M. Roberts, \u201dMore on a world rate of profit\u201d, https:\/\/thenextrecession.wordpress.com\/2020\/09\/20\/more-on-a-world-rate-of-profit\/<\/a><\/p>\n\n\n\n (2) \u201cGlobal Productivity: Trends, Drivers, and Policies\u201d, disponible en https:\/\/www.worldbank.org\/en\/research\/publication\/global-productivity<\/a><\/p>\n\n\n\n (3) Para aquellos que deseen refrescar la memoria sobre el estado de la econom\u00eda de las barras y estrellas, sugerimos leer el reciente art\u00edculo \u00abSilicon Valley Bank: la irracionalidad de un sistema basado en las ganancias\u00bb de A. Madoglio, https:\/\/www.partitodialternativacomunista.org\/politica\/internazionale\/silicon-valley-bank-l-irrazionalita-di-un-sistema-basato-sul-profitto<\/a><\/p>\n\n\n\n