El Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monetaria del Banco Central (COPOM), bajo el mando de Roberto Campos, mantuvo la estruendosa tasa de 13,75% para los intereses SELIC (que sirven como referencia para todas las dem\u00e1s tasas de inter\u00e9s del pa\u00eds).\u00a0Lula critic\u00f3 la decisi\u00f3n.\u00a0Los ex presidentes del Banco Central, Arm\u00ednio Fraga y Henrique Meirelles, dijeron que la tasa de inter\u00e9s es elevada debido a la incertidumbre sobre los gastos p\u00fablicos y la responsabilidad fiscal.<\/p>\n\n\n\n
Por:\u00a0Gustavo Lopes Machado<\/strong><\/p>\n\n\n\n Dicen que las cr\u00edticas de Lula ponen en jaque la autonom\u00eda del Banco Central y ser\u00eda un \u201ctiro en el pie\u201d, ya que las incertidumbres sobre la autonom\u00eda tender\u00edan a mantener altos los intereses.<\/p>\n\n\n\n Por su parte, Andr\u00e9 Lara Resende, economista y banquero asociado a los or\u00edgenes del Plan Real, que ha apoyado el gobierno de Lula, defendi\u00f3 reducir los intereses y dice que su elevaci\u00f3n beneficiar\u00eda a un sector rentista (que vive exclusivamente de rendimientos), en detrimento de quienes realizan inversiones productivas.<\/p>\n\n\n\n La SELIC es la tasa de inter\u00e9s pagada sobre los t\u00edtulos de la deuda p\u00fablica interna. Quien compra t\u00edtulos de la deuda p\u00fablica presta su capital al gobierno. En lugar de recibir la ganancia de una inversi\u00f3n productiva, pasa a recibir los intereses de la tasa SELIC, pagados por el gobierno.<\/p>\n\n\n\n Roberto Campos y otros defienden la \u201cresponsabilidad fiscal\u201d, que significa ajustar el gasto p\u00fablico en ayuda social (Educaci\u00f3n, Salud, infraestructura, Seguridad Social, etc.) para garantizar el pago de intereses a los acreedores de la deuda. Si esto no sucede, el riesgo de incumplimiento en el futuro aumenta y los intereses deben subir para compensar los riesgos y atraer nuevos acreedores.<\/p>\n\n\n\n Pero este argumento es bastante extra\u00f1o, porque, en nombre de la \u201cresponsabilidad fiscal\u201d, los intereses deben mantenerse altos y, por lo tanto, hacer estallar los gastos p\u00fablicos con intereses de la deuda. Lara Resende defiende que, despu\u00e9s de todo, la deuda p\u00fablica brasile\u00f1a no es tan alta. Est\u00e1 al mismo nivel de otros pa\u00edses similares al Brasil y por debajo de aquella de los pa\u00edses dominantes en el capitalismo mundial.<\/p>\n\n\n\n Pero vale preguntar: Si esto es as\u00ed, \u00bfc\u00f3mo pagar un monto tan alto en intereses y amortizaciones (reducci\u00f3n del valor de la deuda a trav\u00e9s del pago de cuotas), siendo que la deuda p\u00fablica asciende a billones de reales?<\/p>\n\n\n\n La soluci\u00f3n ser\u00eda el llamado refinanciamiento de la deuda. Es decir, como por arte de magia, se venden nuevos t\u00edtulos de la deuda p\u00fablica para pagar intereses y amortizar los ya existentes. Las deudas se pagan con nuevas deudas. As\u00ed es como explota la deuda p\u00fablica. Pero esto es solo el comienzo. Todos los problemas parecen estar resueltos. La deuda no es un problema ya que el gobierno puede emitir tantos t\u00edtulos de la deuda como quiera. Desafortunadamente, el problema no es tan simple.<\/p>\n\n\n\n Los t\u00edtulos de la deuda p\u00fablica y los intereses que se pagan por ellos regulan el volumen de dinero emitido en la econom\u00eda. Cuando recompra t\u00edtulos de la deuda p\u00fablica, el Banco Central pone m\u00e1s dinero en circulaci\u00f3n, y lo retira cuando vende.<\/p>\n\n\n\n Todos los bancos est\u00e1n directa o indirectamente vinculados al Banco Central. Cuanto menor sean los intereses, m\u00e1s barato ser\u00e1 el cr\u00e9dito y tendremos una mayor inyecci\u00f3n de moneda a la sociedad. Cuando los intereses son altas, la tendencia es la contraria. Por lo tanto, la tasa de inter\u00e9s es utilizada como mecanismo para contener la inflaci\u00f3n, reduciendo o ampliando la cantidad de dinero en circulaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n Por eso Roberto Campos dice que es necesario una SELIC elevada para contener la inflaci\u00f3n y as\u00ed evitar la erosi\u00f3n de los salarios, mantener el poder adquisitivo de la poblaci\u00f3n y garantizar la estabilidad para los negocios.<\/p>\n\n\n\n Si reflexionamos atentamente, veremos que este argumento no explica nada. \u00bfCu\u00e1ndo deber\u00edan ser altos los intereses y cu\u00e1ndo bajos? \u00bfPor qu\u00e9 una mayor cantidad de dinero en circulaci\u00f3n, con cr\u00e9dito m\u00e1s barato, genera inflaci\u00f3n?<\/p>\n\n\n\n Veamos los casos de los pa\u00edses capitalistas dominantes. En la crisis de 2008, por ejemplo, Estados Unidos financi\u00f3 buena parte de las ayudas estatales a empresas privadas que quebraban, una tras otra, con la deuda p\u00fablica y, al menos en ese momento, no hubo una inflaci\u00f3n significativa. En estos d\u00edas, incluso estos pa\u00edses no est\u00e1n logrando hacer esto y la inflaci\u00f3n se ha disparado en EE. UU.<\/p>\n\n\n\n El ejemplo es suficiente para que entendamos que no hay determinismo entre tasa de inter\u00e9s del Banco Central e inflaci\u00f3n. \u00bfPor qu\u00e9?<\/p>\n\n\n\n El dinero no flota en las nubes. Tenemos inflaci\u00f3n cuando el crecimiento de la emisi\u00f3n monetaria no va acompa\u00f1ado por la producci\u00f3n y circulaci\u00f3n de mercader\u00edas, cuyo valor expresa el dinero. La circulaci\u00f3n de dinero responde a las demandas de la circulaci\u00f3n de las mercader\u00edas, como capital, y no lo contrario. La diferencia del Brasil para los pa\u00edses dominantes o imperialistas es que, en estos \u00faltimos, sus capitalistas con propietarios de la mayor parte del capital que circula en todo el globo.<\/p>\n\n\n\n En un pa\u00eds como Brasil, cada vez m\u00e1s desindustrializado, cada vez m\u00e1s abajo en la divisi\u00f3n internacional del trabajo, la circulaci\u00f3n de dinero es inestable porque la producci\u00f3n y circulaci\u00f3n de mercader\u00edas tambi\u00e9n son inestables.<\/p>\n\n\n\n Al no controlar el capital de gran parte de lo que se produce en el pa\u00eds, al vender productos de bajo valor agregado y comprar productos de alto valor agregado, la riqueza del pa\u00eds se reduce. Sobre todo, en el caso de la clase trabajadora, con una oferta de empleos cada vez m\u00e1s reducida, inestable, precaria y de menor cualificaci\u00f3n. En el caso de los capitalistas, sin embargo, existe una salida, una v\u00e1lvula de escape: y esta es precisamente la deuda p\u00fablica.<\/p>\n\n\n\n Cada vez m\u00e1s, no hay forma de que los capitalistas empleen productivamente el capital que acumulan. Por un lado, porque no tienen condiciones de migrar ese capital para sectores de tecnolog\u00eda de punta y mayor valor agregado, ya que son de propiedad extranjera y no cuentan con la tecnolog\u00eda para hacerlo.<\/p>\n\n\n\n Por otro lado, por el propio estancamiento y retroceso en el consumo de la clase trabajadora que compra estos productos. El Estado garantiza la rentabilidad de ese capital en la forma de t\u00edtulos de la deuda p\u00fablica, extrayendo de la sociedad, en su conjunto, una masa de valores a trav\u00e9s de los impuestos, incluidos los peque\u00f1os y medianos capitales, y dirigiendo a quienes poseen t\u00edtulos p\u00fablicos, en su en su mayor\u00eda grandes empresarios y capitalistas.<\/p>\n\n\n\n Como resultado, estos empresarios sufren permanentemente de algo parecido a una doble personalidad. Quieren impuestos bajos para reducir el precio de las mercader\u00edas, lo que posibilita un aumento en las ventas y de la escala de producci\u00f3n. Al mismo tiempo, quieren \u201cresponsabilidad fiscal\u201d, es decir, reducci\u00f3n del gasto p\u00fablico, manteniendo los impuestos para que el Estado pague con los intereses de todo ese capital adormecido que tiene en sus brazos.<\/p>\n\n\n\n As\u00ed, tiene raz\u00f3n Lara Resende cuando dice que la \u201cdeuda p\u00fablica presta un servicio a los ahorradores, a las empresas, a los ricos, a los rentistas y a todos los agentes en la econom\u00eda que necesitan transferir poder adquisitivo en el tiempo sin correr riesgos\u201d,<\/em> como escribi\u00f3 en un art\u00edculo publicado en \u201cValor Econ\u00f4mico\u201d, el 07\/02\/2013.<\/p>\n\n\n\n Pero, n\u00f3tese bien. \u00c9l no ve ning\u00fan problema con este mecanismo. Tambi\u00e9n defendi\u00f3 que si el Estado pagase toda la deuda p\u00fablica \u201cla econom\u00eda tendr\u00eda serias dificultades para mantenerse saludable\u201d<\/em>. Despu\u00e9s de todo, la \u201cdeuda p\u00fablica interna\u201d<\/em> es \u201cun bien p\u00fablico indispensable\u201d<\/em>. Ahora bien, \u00bfindispensable para qui\u00e9n? Evidentemente, para \u201clas empresas, los ricos, los rentistas\u201d<\/em>. Pero no solamente.<\/p>\n\n\n\n La deuda tambi\u00e9n es indispensable para mantener en funcionamiento toda esa m\u00e1quina loca e irracional que caracteriza el funcionamiento interno del capitalismo. Es la \u00fanica forma de absorber todo el capital que no encuentra nuevos lugares de inversi\u00f3n, dej\u00e1ndolo en manos del Estado, sin producir nada, y, aun as\u00ed, ‘produciendo’ intereses a costa de la sociedad entera.<\/p>\n\n\n\n No hay dudas en mantener los intereses elevados para la poblaci\u00f3n en general y la clase trabajadora. Primero, porque eso aumenta sus deudas. Segundo, porque destina parte de los impuestos a pagar intereses a un grupo de grandes rentistas. Por eso, reducir los intereses es fundamental, pero no es suficiente si, junto con esto, no dejamos de pagar la deuda p\u00fablica a los rentistas y si no avanzamos en la estatizaci\u00f3n y nacionalizaci\u00f3n de todos los bancos y del sistema financiero.<\/p>\n\n\n\n Pero, el gobierno no tom\u00f3 ninguna medida efectiva ni siquiera para bajar los intereses, mucho menos para derrocar a Campos Neto o acabar con la supuesta autonom\u00eda del Banco Central. Adem\u00e1s, Lula y los cr\u00edticos de los intereses elevados no cuestionan este loco mecanismo en el que los grandes propietarios del capital ganan, ya sea explotando sus negocios o pagando intereses, a costa de la sociedad en su conjunto.<\/p>\n\n\n\n Retirar a Roberto Campos, un bolsonarista, de la presidencia de BC ser\u00eda \u00f3ptimo. Pero \u00bfa qui\u00e9n pondr\u00eda el PT en su lugar? \u00bfNo ser\u00eda alguien vinculado a los bancos o a los capitalistas como el propio Lara Resende, ya mencionado para el cargo?<\/p>\n\n\n\n Ser\u00eda importante terminar con la autonom\u00eda del BC, ya que esta supuesta autonom\u00eda significa estar bajo el control directo de los banqueros y del mercado. Pero, si el gobierno elige a alguien para complacer justamente a los banqueros, entonces el Banco Central ser\u00e1, en la pr\u00e1ctica, controlado por los mismos de siempre, cambiando s\u00f3lo los medios a trav\u00e9s de los cuales el capital ejerce ese control.<\/p>\n\n\n\n En el fondo, cuando Lula y Boulos (PSOL) critican la autonom\u00eda del BC, no es porque defiendan que este no cumpla los intereses de los capitalistas, sino s\u00ed que hagan una pol\u00edtica monetaria que agrade al sector que defiende intereses bajos, tal como las montadoras de autom\u00f3viles y bancos, como el Bradesco, preocupados por la alta tasa de morosidad. Solo defienden que, en este momento, los intereses podr\u00edan reducirse un poco. Limitar el debate solo a este aspecto es permanecer en un c\u00edrculo vicioso que no resuelve la vida de los trabajadores.<\/p>\n\n\n\n En el capitalismo, la autonom\u00eda de la BC y la autonom\u00eda del Estado son siempre relativas y controladas en \u00faltima instancia por el poder del propio capital. La tasa de inter\u00e9s del BC en realidad es definida por las necesidades de diferentes sectores burgueses en la propia producci\u00f3n capitalista y de las disputas de las facciones burguesas.<\/p>\n\n\n\n Los m\u00e1rgenes de maniobra son limitados y, cuando la incontrolable econom\u00eda capitalista necesite de mayor o menor emisi\u00f3n monetaria, de una fracci\u00f3n mayor o menor del capital adormecido en t\u00edtulos de la deuda, los intereses, tarde o temprano, subir\u00e1n o bajar\u00e1n.<\/p>\n\n\n\n Adem\u00e1s de defender una ca\u00edda inmediata de la tasa de inter\u00e9s, se necesitan medidas estructurales. Sin eso, no es posible bajar la tasa de inter\u00e9s de manera duradera y consistente. La \u00fanica salida es la apropiaci\u00f3n social de la riqueza privada, comenzando por las mayores empresas capitalistas que act\u00faan en el pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Es decir, impedir que los recursos nacionales migren al exterior y, en lugar de someterse a la riqueza abstracta, como capital, someter la riqueza producida y disponible a un proyecto consciente de desarrollo nacional, de apropiaci\u00f3n racional y planificada de los recursos naturales.<\/p>\n\n\n\n \u00a1Bajar intereses de hecho!<\/p>\n\n\n\n \u00a1Acabar con la supuesta autonom\u00eda del BC!<\/p>\n\n\n\n \u00a1No pagar la deuda p\u00fablica!<\/p>\n\n\n\n \u00a1Nacionalizar los bancos y estatizar el sistema financiero!<\/p>\n\n\n\nEl papel de la tasa de inter\u00e9s y la deuda p\u00fablica<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
El problema de la inflaci\u00f3n<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
La diferencia entre pa\u00edses capitalistas e imperialistas<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
\u00bfC\u00f3mo funciona? Mecanismo para que el rico se haga m\u00e1s rico<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
Salida: un programa de los trabajadores para los intereses<\/strong><\/h4>\n\n\n\n
En el capitalismo no hay autonom\u00eda del sistema financiero<\/strong><\/h4>\n\n\n\n