{"id":60612,"date":"2020-05-23T11:59:40","date_gmt":"2020-05-23T14:59:40","guid":{"rendered":"https:\/\/litci.org\/es\/?p=60612"},"modified":"2024-11-03T13:29:57","modified_gmt":"2024-11-03T13:29:57","slug":"lucratividad-inversion-y-pandemia","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/litci.org\/es\/lucratividad-inversion-y-pandemia\/","title":{"rendered":"Lucratividad, inversi\u00f3n y pandemia"},"content":{"rendered":"

El discurso de la semana pasada del presidente de la Federal Reserve, Jay Powell, en el Instituto Peterson de Econom\u00eda Internacional, Washington, fue realmente chocante. Powell dijo a su audiencia de economistas que \u201cel alcance y la velocidad de esta crisis no tienen precedentes modernos\u201d.<\/em><\/p>\n

De: Michael Roberts<\/p>\n

Un hecho chocante que \u00e9l anunci\u00f3 fue que, de acuerdo con una pesquisa especial del FED sobre \u2018bienestar econ\u00f3mico\u2019 entre las familias americanas: \u201cEntre las personas que trabajaban en febrero, casi 50% de las familias que ganaban menos de U$S 40.000 por a\u00f1o hab\u00edan perdido el empleo en marzo\u201d.<\/em><\/p>\n

Powell avis\u00f3 por el Zoom a su p\u00fablico bien pago, sentado en casa, que \u201caunque la respuesta econ\u00f3mica haya sido oportuna y adecuadamente grande, tal vez no sea el cap\u00edtulo final, ya que el camino a seguir es altamente incierto y sujeto a riesgos negativos significativos\u201d<\/em>. De hecho, si el rebajamiento continuo de las previsiones de crecimiento global contin\u00faa, el n\u00famero de optimistas sobre una recuperaci\u00f3n en forma de V quedar\u00e1 reducido solo a los l\u00edderes de gobiernos y ministros de finanzas.<\/p>\n

\"\"<\/a>Figura 1: Previsiones de crecimiento global deterioran desde marzo; recuperaci\u00f3n prevista para mediados de 2021.<\/p>\n

Otro estudio proyecta que el PIB de EEUU caer\u00e1 22% en comparaci\u00f3n con el periodo anterior al Covid-19 y que 24% de los empleos en los EEUU probablemente ser\u00e1n extintos. Se estima a\u00fan que los efectos adversos sean m\u00e1s fuertes para los trabajadores con bajos salarios, que pueden sufrir reducciones de empleo de hasta 42%, mientras se estima que los trabajadores con altos salarios experimenten solo una reducci\u00f3n de 7%.<\/p>\n

Powell estaba preocupado con el hecho de que ese colapso pudiese causar da\u00f1os permanentes a la econom\u00eda americana, dificultando cualquier recuperaci\u00f3n r\u00e1pida o significativa. \u201cLos datos muestran que recesiones m\u00e1s profundas y m\u00e1s largas pueden dejar da\u00f1os permanentes a la capacidad productiva de la econom\u00eda\u201d<\/em>, dijo Powell, repitiendo los argumentos ya presentados por m\u00ed sobre las \u2018cicatrices\u2019 de la econom\u00eda.<\/p>\n

Powell consider\u00f3 que el principal problema para conseguir una recuperaci\u00f3n luego del t\u00e9rmino de la pandemia era que \u201cuna recesi\u00f3n prolongada y una recuperaci\u00f3n d\u00e9bil tambi\u00e9n podr\u00edan desalentar la inversi\u00f3n y la expansi\u00f3n de los negocios, limitando a\u00fan m\u00e1s el resurgimiento de empleos, el crecimiento del capital accionario y el ritmo de la evoluci\u00f3n tecnol\u00f3gica. El resultado puede ser un periodo prolongado de bajo crecimiento de la productividad y de ingresos estancados\u201d<\/em>.<\/p>\n

Y hay un serio riesgo de que, cuanto m\u00e1s tiempo se demore la recuperaci\u00f3n, mayor ser\u00e1 la posibilidad de quiebras y de cierre de empresas e incluso de bancos, pues \u201cla recuperaci\u00f3n puede llevar alg\u00fan tiempo para ganar impulsos y la demora puede transformar problemas de liquidez en problemas de solvencia\u201d<\/em>.<\/p>\n

De hecho, la semana pasada, el Federal Reserve (FED) divulg\u00f3 su Informe Semestral de Estabilidad Financiera, en el cual concluy\u00f3 que \u201clos precios de los activos permanecer\u00e1n vulnerables a ca\u00eddas significativas de precios si la pandemia sigue un curso inesperado, si las consecuencias econ\u00f3micas se mostrasen m\u00e1s adversas o si las tensiones en el sistema financiero volviesen\u201d<\/em>. El informe del FED alert\u00f3 que los acreedores pueden enfrentar \u201cp\u00e9rdidas materiales\u201d<\/em> por los pr\u00e9stamos a mutuarios que no consiguen encarrilarse de nuevo luego de la crisis. \u201cLas tensiones en los balances patrimoniales y comerciales de los choques econ\u00f3mico y financiero desde marzo probablemente crear\u00e1n fragilidades que durar\u00e1n por alg\u00fan tiempo\u201d<\/em>, escribi\u00f3 el FED. \u201cDicho esto, la perspectiva de que p\u00e9rdidas en las instituciones financieras creen presiones en el mediano plazo parece elevada\u201d<\/em>, dijo el Banco Central.<\/p>\n

Por lo tanto, la ca\u00edda de la econom\u00eda debido al coronavirus ser\u00e1 profunda y duradera, con una recuperaci\u00f3n d\u00e9bil a seguir, y podr\u00e1 causar un colapso financiero. Y los trabajadores sufrir\u00e1n severamente, especialmente aquellos que est\u00e1n en la parte inferior de la pir\u00e1mide de renta y especializaci\u00f3n. Ese es el mensaje del director del Banco Central m\u00e1s poderoso del mundo.<\/p>\n

Pero el otro mensaje que Jay Powell quer\u00eda enfatizar para su p\u00fablico econ\u00f3mico fue que esa ca\u00edda aterrorizante no fue culpa del capitalismo. Powell se esforz\u00f3 al afirmar que la causa de la ca\u00edda fueron el virus y los lockdowns<\/em>, y no la econom\u00eda. \u201cLa actual crisis es \u00fanica, pues es atribuible al virus y a las medidas tomadas para limitar sus consecuencias. Esta vez, inflaci\u00f3n alta no fue el problema. No hubo ninguna burbuja econ\u00f3mica que amenazase estallar y ninguna explosi\u00f3n de un boom insostenible. El virus es la causa, no los sospechosos de siempre \u2013algo que vale la pena recordar cuando respondemos\u2013\u201d.<\/em><\/p>\n

Esa declaraci\u00f3n me record\u00f3 lo que dije a mediados de marzo, cuando el virus fue declarado una pandemia por la Organizaci\u00f3n Mundial de la Salud. \u201c<\/em>Tengo certeza de que, cuando este desastre termine, la econom\u00eda tradicional y las autoridades alegar\u00e1n que fue una crisis ex\u00f3gena sin nada que ver con fallas inherentes al modo de producci\u00f3n capitalista y a la estructura social de la sociedad. Fue el virus que hizo eso\u201d.<\/em> Mi respuesta fue entonces recordar a los lectores que: \u201cIncluso antes de la pandemia, en la mayor\u00eda de las grandes econom\u00edas capitalistas, sea en el llamado mundo desarrollado o en las econom\u00edas \u2018en desarrollo\u2019 del \u2018Sur Global\u2019, la actividad econ\u00f3mica estaba disminuyendo, con algunas econom\u00edas ya sufriendo reducci\u00f3n de la producci\u00f3n y de inversiones, y muchas otras a la vera de eso\u201d<\/em>.<\/p>\n

Luego del comentario de Powell, observ\u00e9 la tasa de crecimiento real del PIB global desde el final de la Gran Recesi\u00f3n en 2009. Sobre la base de los datos del FMI, podemos ver que el crecimiento anual estaba en trayectoria descendente y en 2019 la tasa de crecimiento global fue la m\u00e1s baja desde 2009.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 2: Crecimiento anual del PIB real (%).<\/p>\n

Y, si comparamos la tasa de crecimiento del PIB real del a\u00f1o pasado con la media de diez a\u00f1os antes, todas las \u00e1reas del mundo presentan una ca\u00edda significativa.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 3: Crecimiento anual del PIB real de 2019 comparado con la media de diez a\u00f1os anteriores (%). EZ, zona del euro; G7; AE, econom\u00edas avanzadas; world, mundo; EM, econom\u00edas emergentes; AL, Am\u00e9rica Latina.<\/p>\n

El crecimiento de la zona del euro qued\u00f3 11% debajo de la media de los diez a\u00f1os anteriores; el G7 y las econom\u00edas avanzadas quedaron a\u00fan m\u00e1s bajos, y la tasa de crecimiento de los mercados emergentes fue 27% menor, de modo que la tasa de crecimiento general en 2019 fue 23% menor que la media desde el final de la Gran Recesi\u00f3n (2009). Adicion\u00e9 a Am\u00e9rica Latina para mostrar que esta regi\u00f3n ya estaba en crisis en 2019.<\/p>\n

Por lo tanto, la econom\u00eda capitalista mundial ya estaba entrando en recesi\u00f3n antes de la llegada de la pandemia de Covid-19. \u00bfEso por qu\u00e9? Bien, como Brian Green explic\u00f3 en la live<\/em> que tuve con \u00e9l la semana pasada, la econom\u00eda de los EEUU vivi\u00f3 en una burbuja alimentada por cr\u00e9dito los \u00faltimos seis a\u00f1os, permitiendo que la econom\u00eda creciese aunque la lucratividad estuviese cayendo, as\u00ed como la inversi\u00f3n, en la econom\u00eda \u201creal\u201d. As\u00ed, como Brian dice, \u201cla salud subyacente de la econom\u00eda capitalista global era mala antes de la pandemia, pero estaba oscurecida por el dinero barato, impulsando ganancias especulativas que alimentaban la econom\u00eda\u201d<\/em> (para los datos de Brian, consulte su site aqui<\/a>).<\/p>\n

En esa discusi\u00f3n, examin\u00e9 la trayectoria de la lucratividad del capital globalmente. La Penn World<\/em> suministra una nueva serie de datos llamados tasa externa de retorno sobre capital <\/em>(TIR) para todos los pa\u00edses del mundo, desde 1950 hasta 2017. La TIR es una aproximaci\u00f3n razonable para la tasa de ganancia sobre el capital accionario<\/em> (valor de mercado) calculada por los conceptos marxistas, aunque, es claro, no sea lo mismo, porque excluye del denominador el capital variable y los stocks de materias primas (capital circulante). A pesar de esa deficiencia, la medida de la TIR permite considerar las tendencias y trayectorias de la lucratividad de las econom\u00edas capitalistas y compararlas entre s\u00ed en una base semejante de evaluaci\u00f3n.<\/p>\n

Si miramos para la TIR de las siete principales econom\u00edas capitalistas, los pa\u00edses imperialistas, llamados G7, descubrimos que la tasa de ganancia en las principales econom\u00edas tuvo un pico en el final de la llamada era neoliberal, hacia finales de los a\u00f1os \u201990. Hubo una ca\u00edda significativa en la lucratividad luego de 2005 y despu\u00e9s una ca\u00edda durante la Gran Recesi\u00f3n, comparables a los resultados de Brian para el sector no financiero de los EEUU. La recuperaci\u00f3n desde el final de la Gran Recesi\u00f3n fue limitada y la lucratividad permaneci\u00f3 casi siempre baja.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 4: G7, tasa interna de retorno sobre capital (ponderada por el PIB). De izquierda a derecha: edad dorada; crisis de lucratividad; recuperaci\u00f3n neoliberal; larga depresi\u00f3n.<\/p>\n

La serie de IRRs solo va hasta 2017. Ser\u00eda posible extender esos resultados para 2019 usando el banco de datos de la AMECO, que mide el retorno l\u00edquido del capital de manera semejante a la IRR de la Penn. No tuve tiempo de hacer eso correctamente, pero una mirada directa sugiere que no hubo aumento de la lucratividad desde 2017 y probablemente una ligera ca\u00edda hasta 2019. Por lo tanto, esos resultados confirman los datos de Brian Green para los EEUU, de que las principales econom\u00edas capitalistas estaban ya significativamente d\u00e9biles antes de la pandemia.<\/p>\n

Segundo, tambi\u00e9n podemos evaluar eso analizando la ganancia total de las empresas, no solo la tasa de ganancia. Brian hace eso tambi\u00e9n para los EEUU y para China. Intent\u00e9 extender los resultados de ganancias corporativas de los EEUU y de China a una medida global, considerando las ganancias corporativas (divulgadas trimestralmente) para las principales econom\u00edas seleccionadas: EEUU, Reino Unido, China, Canad\u00e1, Jap\u00f3n y Alemania. Esas econom\u00edas constituyen m\u00e1s de 50% del PIB mundial. Lo que esa medida revela es que las ganancias corporativas globales pararon de crecer antes de la pandemia. Las dos caras de la ley de la ganancia de Marx estaban en operaci\u00f3n[1].<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 5: Ganancias corporativas globales (media ponderada), % base anual. De izquierda a derecha: crisis de las econom\u00edas emergentes; boom de las empresas de alta tecnolog\u00eda; boom de cr\u00e9dito; gran recesi\u00f3n; recuperaci\u00f3n; crisis de la deuda del euro; minirrecesi\u00f3n; antes del virus.<\/p>\n

El miniboom de ganancias iniciado en 2016 alcanz\u00f3 el pico a mediados de 2017 para caer en 2018 y volver a cero en 2019.<\/p>\n

Eso me lleva a la conexi\u00f3n causal entre ganancias y la salud de las econom\u00edas capitalistas. A lo largo de los a\u00f1os, present\u00e9 argumentos te\u00f3ricos para lo que considero sea la visi\u00f3n marxista de que son las ganancias que conducen a la inversi\u00f3n capitalista, no la \u201cconfianza\u201d, no las ventas, el cr\u00e9dito, etc. Adem\u00e1s, son las ganancias que conducen a la inversi\u00f3n, y no lo contrario. No es solo la l\u00f3gica de la teor\u00eda que apoya esta visi\u00f3n; es tambi\u00e9n la evidencia emp\u00edrica. Y hay un mont\u00f3n de ellas.<\/p>\n

Pero, d\u00e9jenme llamar su atenci\u00f3n para un nuevo art\u00edculo de Alexiou y Trachanas: Previendo recesiones norteamericanas en la posguerra: un abordaje de modelo probit<\/em>, de abril de 2020. Ellos investigaron la relaci\u00f3n entre recesiones en los EEUU y la lucratividad del capital usando an\u00e1lisis de regresi\u00f3n multivariable. Ellos descubrieron que la probabilidad de recesiones aumenta<\/em> con la ca\u00edda de la lucratividad y viceversa<\/em>. No obstante, los cambios en el cr\u00e9dito privado, en las tasas de inter\u00e9s y en el Q de Tobin (valores de mercado comparados a los valores de los patrimonios) no son estad\u00edsticamente significantes y cualquier asociaci\u00f3n de esos factores con recesiones es \u201cbastante peque\u00f1a\u201d<\/em>.<\/p>\n

Concluyo, a partir de este estudio y de los otros anteriores, que, aun cuando el capital ficticio (cr\u00e9dito y acciones) pueda mantener la econom\u00eda capitalista fluctuando por un tiempo, finalmente ser\u00e1 la lucratividad del capital en el sector productivo que decidir\u00e1 la cuesti\u00f3n. Adem\u00e1s, cortar las tasas de inter\u00e9s para cero o menos; inyectar cr\u00e9dito en niveles astron\u00f3micos que aumentan la inversi\u00f3n especulativa en activos financieros (aumentando el Q de Tobin) y m\u00e1s gastos fiscales, no permitir\u00e1n que las econom\u00edas capitalistas se recuperen de esa ca\u00edda pand\u00e9mica. Eso requiere un aumento significativo de la tasa de ganancias del capital productivo.<\/p>\n

Si observamos las tasas de inversi\u00f3n (medidas por la inversi\u00f3n total en relaci\u00f3n con el PIB en una econom\u00eda), descubrimos que, en los \u00faltimos diez a\u00f1os, la inversi\u00f3n total en relaci\u00f3n con el PIB en las principales econom\u00edas fue bajo. De hecho, en 2019, la inversi\u00f3n total (gobierno, familias y negocios) en relaci\u00f3n con el PIB es a\u00fan menor que en 2007. En otras palabras, incluso la baja tasa de crecimiento real del PIB en las principales econom\u00edas de los \u00faltimos diez a\u00f1os no fue acompa\u00f1ada por el crecimiento total de la inversi\u00f3n. Y, si usted saca el gobierno y las familias, la inversi\u00f3n de las empresas tuvo un desempe\u00f1o a\u00fan peor.<\/p>\n

\"\"<\/a><\/p>\n

Figura 6: Razones de ahorro e inversi\u00f3n de las econom\u00edas avanzadas (% del PIB). L\u00ednea punteada: inversi\u00f3n; l\u00ednea llena: ahorro.<\/p>\n

A prop\u00f3sito, el argumento de los keynesianos de que el bajo crecimiento econ\u00f3mico en los \u00faltimos diez a\u00f1os se debe a la \u201cestagnaci\u00f3n secular\u201d causada por un \u201cexceso de ahorro\u201d no est\u00e1 confirmado. La tasa de ahorro nacional en las econom\u00edas capitalistas avanzadas en 2019 no es mayor que en 2007, mientras la tasa de inversi\u00f3n cay\u00f3 7%. Hubo una escasez de inversi\u00f3n y no un exceso de ahorro. Esto es debido a la baja lucratividad en las principales econom\u00edas capitalistas, forz\u00e1ndolas a buscar invertir en el exterior donde la lucratividad es mayor (la tasa de inversi\u00f3n en las econom\u00edas emergentes aument\u00f3 10%; volver\u00e9 sobre este punto en un post futuro).<\/p>\n

Lo que importa para restaurar el crecimiento econ\u00f3mico en una econom\u00eda capitalista es la inversi\u00f3n empresarial. Y eso depende de la tasa de ganancia de esa inversi\u00f3n. Y, incluso antes de la pandemia, la inversi\u00f3n empresarial estaba cayendo. Vea Europa. Incluso antes de la pandemia, la inversi\u00f3n de las empresas en los pa\u00edses perif\u00e9ricos de Europa a\u00fan estaba cerca de 20% debajo de los niveles precrisis.<\/p>\n

Andrew Kenningham, economista jefe de Europa en la Capital Economics<\/em>, previ\u00f3 que la inversi\u00f3n empresarial de la zona del euro caer\u00e1 24% en 2020, contribuyendo para una contracci\u00f3n esperada de 12% en el PIB. En el primer trimestre, Francia registr\u00f3 su mayor contracci\u00f3n en la formaci\u00f3n bruta de capital fijo, una medida de inversi\u00f3n p\u00fablica y privada, ya registrada. La contracci\u00f3n del Estado espa\u00f1ol tambi\u00e9n fue casi r\u00e9cord, seg\u00fan datos preliminares de sus servicios nacionales de estad\u00edstica.<\/p>\n

En Europa, los fabricantes que producen bienes de capital \u2013aquellos usados como insumos para la producci\u00f3n de otros bienes y servicios, como m\u00e1quinas, camiones y equipos\u2013 sufrieron el mayor impacto en la actividad, seg\u00fan datos oficiales. En Alemania, la producci\u00f3n de bienes de capital cay\u00f3 17% en marzo en comparaci\u00f3n con el mes anterior, m\u00e1s del doble de la ca\u00edda en la producci\u00f3n de bienes de consumo. Francia y el Estado espa\u00f1ol registraron diferencias a\u00fan mayores.<\/p>\n

Baja lucratividad y aumento del endeudamiento son los dos pilares de la Larga Depresi\u00f3n (o sea, bajo crecimiento de la inversi\u00f3n productiva, de la renta real y del comercio) en los cuales las principales econom\u00edas est\u00e1n presas en la \u00faltima d\u00e9cada. Ahora, en la pandemia, gobiernos y bancos centrales est\u00e1n reforzando esas pol\u00edticas, apoyados por un coro de aprobaci\u00f3n de keynesianos de varias tonalidades (de la MMT[2] tambi\u00e9n), en la esperanza y expectativa de que eso consiga revivir las econom\u00edas capitalistas luego del relajamiento o el fin de los lockdowns<\/em>.<\/p>\n

Es improbable que eso ocurra, porque la lucratividad permanecer\u00e1 baja y puede hasta ser menor, mientras las deudas aumentar\u00e1n, alimentadas por la enorme expansi\u00f3n del cr\u00e9dito. Las econom\u00edas capitalistas permanecer\u00e1n en depresi\u00f3n y, al final, ser\u00e1n acompa\u00f1adas por el aumento de la inflaci\u00f3n, de modo que esa nueva fase de la depresi\u00f3n puede transformarse en estagflaci\u00f3n. El multiplicador keynesiano (gastos del gobierno) estar\u00e1 ausente, como en la d\u00e9cada de 1970. El multiplicador marxista (lucratividad) probar\u00e1 ser una mejor gu\u00eda para la naturaleza de los booms y las ca\u00eddas del capitalismo y mostrar\u00e1 que las crisis econ\u00f3micas no pueden ser encerradas mientras el modo de producci\u00f3n capitalista contin\u00fae existiendo.<\/p>\n

[1] Michael Roberts se refiere a la Ley del Valor y la Ley Tendencial de la Ca\u00edda de la Tasa de Ganancia.<\/p>\n

[2] MMT \u2013 Moderna Teor\u00eda Monetaria, que afirma que se puede crear dinero de la nada para hacer inversiones p\u00fablicas y de esa forma levar a cero la tasa de desempleo.<\/p>\n

Fuente: Michael Roberts, Profitability, Investment, and the Pandemic<\/em><\/a><\/p>\n

Traducci\u00f3n del portugu\u00e9s: Natalia Estrada.<\/p>\n

 <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

El discurso de la semana pasada del presidente de la Federal Reserve, Jay Powell, en el Instituto Peterson de Econom\u00eda Internacional, Washington, fue realmente chocante. Powell dijo a su audiencia de economistas que \u201cel alcance y la velocidad de esta crisis no tienen precedentes modernos\u201d.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":60619,"menu_order":0,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"litci_post_political_author":"","footnotes":""},"categories":[2740,2645,15122],"tags":[15371,15370,15228,15374,9515,15368,15373,14013,9208,15369,15372],"class_list":["post-60612","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-economia","category-mundo","category-coronavirus","tag-ahorro-e-inversion","tag-capital-ficticio","tag-coronavirus-y-economia","tag-crisis-economica-global","tag-economia-capitalista","tag-endeudamiento","tag-ganancias-corporativas","tag-lucratividad","tag-michael-roberts","tag-nueva-teoria-monetaria","tag-pib-mundial"],"fimg_url":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-content\/uploads\/2020\/05\/economia-coronavirus.jpg","categories_names":["Econom\u00eda","Mundo","Pandemia"],"author_info":{"name":"Administraci\u00f3n Site","pic":"https:\/\/secure.gravatar.com\/avatar\/1fc4a65db396208ca881747f59a66a20c6b8670747457224753e1e98c43f719b?s=96&d=mm&r=g"},"political_author":null,"tagline":"","_links":{"self":[{"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60612","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=60612"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60612\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":60620,"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/60612\/revisions\/60620"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/60619"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=60612"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=60612"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/litci.org\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=60612"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}